自从2008年以来，源自美国的金融危机肆虐全球，给世界经济带来了巨大挑战。我国的很多企业在这次危机中也没能幸免，相当数量的企业陷入财务困境。事实上，企业陷入困境是一个逐步恶化的过程，这通常从财务上可以表现出来。因此，建立财务预警系统对于企业的健康成长，是十分必要的。　　 国外的财务预警研究开始于上世纪三十年代末，研究领域主要集中在财务指标的选取和预警模型、方法等方面。在国内，对财务预警的研究起步较晚，但发展的也十分迅速。随着财务预警理论和实践的发展，不少研究者发现，现金流具有更好的预警效果，因此很多学者尝试着把现金流指标纳入分析范围，并取得了一定突破。但是他们研究却存在着一定的局限性：他们的研究对象仍然为所有行业，忽略了行业间巨大的差异，特别是行业之间在现金流方面的巨大差异。　　 正是基于上述原因，本研究将以原材料业为例，在分行业的基于现金流的财务预警方面做一个初步的探讨。　　 本文共分为四个部分，具体内容如下：　　 第一部分，回顾基于现金流的财务预警模型构建的基础性理论和研究成果。具体包括回顾财务预警的相关理论和现金流量的相关理论，并在对现有研究的整理后，提出基于现金流的财务预警模型构建。首先，论文回顾了企业财务预警系统研究的基础理论。其次，在回顾了现金流量的概念、性质和特征后，提出现金流可以纳入企业财务预警体系。最后，回顾前人在此方面的研究成果，提出分行业的基于现金流的财务预警模型的研究。　　 第二部分，现金流量财务预警的实证方法分析。这部分是对原材料业现金流量财务预警实证研究的理性分析，探讨了实证样本的选择依据和现金流量财务预警指标筛选途径。最后，说明本文实证研究的思路和方法。　　 第三部分，现金流量财务预警模型的构建和实证检验。论文在这部分用实证方法检验了原材料业ST企业在现金流量项目和现金流量比率方面的特征，构造了现金流量财务预警模型，包括单变量预警模型和多变量预警模型。其中多变量预警模型包括多元线性回归预警模型和Logistic回归预警模型。　　 在经过实证检验后，结论如下：在单变量预警模型中，以现金流绝对数的对数作为预警指标，有着较高的预警准确率；在多元回归预警模型中，Logistic回归预警模型相对于多元线性回归模型有更好的预测效果。我们还发现，原材料业企业的财务风险可能与企业的投资有较大的相关性。　　 第四部分，给企业提出可行的建议，并指出本文创新点和局限性。