为了应对人口老龄化问题,1994年,世界银行经过调查研究,提出了“三支柱养老保障体系”。该体系中,企业年金居于中间位置,自此之后,我国政府机构开始认识到企业年金的重要性。上世纪九十年代初期,企业补充养老保险第一次进入大众视野,一直到新世纪初期,企业年金正式登上历史舞台,企业年金开始成为我国养老保障体系的组成部分。和欧美地区相比,国内企业年金出现时间更晚一些,基金规模较小,仍存在比较大的发展空间,还没有形成比较完善的资产配置体系,无法实现基金稳定增值目的。若是没有完善的投资运营体系,就无法实现企业年金大幅度增值目的,进而影响其未来稳定发展。因此,随着企业年金基金规模的不断壮大,研究如何提高其投资收益具有重要意义。本文梳理了企业年金基金的发展现状,指出企业年金基金投资收益率低于全国社会保障基金投资收益率;借助由企业年金投资改革诞生的养老金产品来展开分析,指出养老金产品是在我国企业年金基金发展到了具有一定规模,专户投资组合的模式越来越难满足市场需求的情况下,由监管部门提出的。同时指出养老金产品运营的8年时间里,其产品数量和规模均保持着高速增长,养老金产品可以提升企业年金投资效率,丰富企业年金基金资产配置工具。进而采用夏普指数等指标对养老金产品投资绩效进行分析。通过查阅相关文献,总结我国企业年金投资运营存在以下几个问题:企业年金基金规模有限、制度设计无法满足社会需求、受托人专业能力不足、资产配置具有同质化管理风险、企业年金基金监管缺乏足够信息披露。为了解决这些问题,对养老金产品投资绩效进行实证分析,得出养老金产品投资绩效具有规模效应,不具有持续效应,通过分组回归得出这种效应集中表现在权益类产品投资中;养老金产品的投资绩效与投资管理人的类型没有明显的相关关系,通过分组回归得出这一结论集中表现在固定收益类产品投资中;养老金的产品类型对投资绩效具有显著性影响,分组回归结果证明这一结论只适用于保险类投资管理人。通过以上对企业年金投资的理论分析和养老金产品的实证研究,并借鉴美国与澳大利亚的年金投资运营经验。为提高我国企业年金投资绩效提出如下几点政策建议:一是创新制度设计,壮大基金规模;二是拓展企业年金投资范围,进行多元化资产配置;三是强化受托人核心地位,完善治理结构;四是鼓励产品创新和培养优秀投资管理人才;五是改进监管和信息披露制度。