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认股权证作为一种杠杆投资工具，品种繁多，其基础金融工具可以是单个股票，组合股票，指数以及外汇和一些实物商品等。但以股票类权证和指数权证为主。作为一种初级金融衍生产品，权证是一种有效的风险管理和资源配置工具，但同时它又具有很强的投机性和较大的投资风险，因此，深入开展对权证的研究有重要的理论意义和现实意义。认股权证如何合理定价，它对股票市场，特别是对标的股票价格的影响如何一直被人们所关注。本文结合我国认股权证发行的实际情况，以钢铁行业发行的认购权证为研究对象，在风险中性定价方法下，研究了标的股票价格的波动率对认股权证定价产生的影响，给出其定价模型，并用Matlab数学软件进行了实证分析。利用带有新信息冲击的ARIMA-GARCH(1，1)扩展模型，检验了钢铁行业认股权证的发行对上证180指数和工业成份股指数的波动率的影响，实证结果表明权证的发行对中国股市起到价格发现和稳定股市的作用。