改革开放后,2009年我国首次在全国范围内发行了数额2000亿元的地方政府债券,这些地方政府债券主要用来为地方政府的公益性项目以及民生建设项目融资。而在近年来地方政府一直承担着扩大城市基础设施建设的前提下,发行大规模的地方政府债券给地方财政造成的风险隐患不容忽视。本文的着眼点在于对我国发行地方政府债券可能出现的风险进行研究,并指出信用风险是发行地方政府债券所有可能出现的风险的根本。本文在相关金融风险理论以及国内外相关研究成果的基础上,分析了我国发行地方政府债券对地方政府、经济行为的影响,并着力探求规避我国地方政府债券发行的风险的发债模式以及地方债券发行可能出现的风险。特别地,本文利用了KMV模型以广东省作为例子分析了地方政府债券发行的信用风险。其他风险还有流动性风险、市场风险和体制缺失造成的风险、宏观政策变动造成的宏观调控风险以及投资者的债券投资损失风险等,而地方政府偿债机制的设计就是规避地方政府财政风险的主要途径。最后,在结合我国实际情况的基础上,针对偿债机制的设计问题,着重探求了我国发行地方政府债券偿债方式以及偿债资金的来源途径,并在最后分析了地方政府不违约情况下的合理的发债规模以及偿债准备金额度的确定问题。