作为全球化及海外扩张的重要途径,跨国并购逐渐受到企业的青睐,借助其整合国内外战略性资源、开拓海外市场、打破贸易壁垒等众多优势,企业期待实现更高的绩效水平。但另一方面,跨国并购因其巨大的不确定性而隐藏着高度风险,企业进入新的市场后需承受“外来者劣势”及“双层文化适应”问题带来的负面影响。研究分析企业跨境并购的生产率效应,对于探究中国企业海外并购的合理性以及海外投资的长期收益具有重要意义。本文利用2010-2018年企业并购数据,结合2009-2018年企业微观数据,试图探究中国企业跨境并购行为的生产率效应。通过马氏距离匹配法,为参与跨国并购的中方企业选择与其特征相似的对照组,并利用实证分析的研究方法,着力于探究跨境并购行为完成的当年至其后的三年,对并购方企业生产率绩效的影响。考虑到交易双方行业相似性对企业并购绩效的影响,本文对并购方与被并购方行业代码前两位相同的样本进行回归研究;鉴于行业异质性对并购方企业生产率绩效可能存在差异化影响,本文将样本划分为制造业和非制造业进行分类探究;为考察我国企业跨境并购的主要目的地分布情况及东道国区位差异对并购后绩效的影响,本文对我国面向G7国家和G20国家的跨境并购做进一步的探究。在稳健性检验部分,本文采用更换生产率指标、PSM-DID方法、更换倾向得分匹配方法以及更换样本区间的方法对研究问题进行再验证。通过实证研究,本文得出以下结论:(1)总体而言,跨境并购对企业生产率绩效有显著的正向提升作用。在并购后的1-2年,并购引致的生产率效应显著为正。在并购后的第三年,跨国并购对母国企业生产率绩效的影响不再显著。(2)相似行业的并购对企业生产率绩效具有促进作用,且这种正向提升效果具有持续性,在并购完成当年至并购完成后3年,均显著为正。(3)跨境并购对中国企业的生产率效应因行业异质性而有所差异。对制造业而言,跨境并购对企业生产率具有较为显著的积极促进作用,且具有持续性;而对非制造业而言,跨境并购对企业生产率绩效并无显著影响。(4)并购区位异质性也影响企业的生产率绩效。相比较而言,面向G7国家的并购,在并购完成后第一年并购溢出效应要高于对G20国家的并购,但对G20国家的并购正向促进作用持续期更长,在并购完成后的第二年生产率效应仍然显著为正。本文研究表明中国企业具备一定程度的“后并购”整合能力和吸收能力,但这种能力还有待进一步提升。在目前阶段,资本密集度高、规模较大、资产收益率高的企业可能更容易从跨境并购中获取生产率绩效的提升。相似行业与制造业的海外并购对企业生产率绩效具有可持续的正向影响。同时,企业在选择并购标的时,需要考虑区位异质性的影响。企业从事海外并购活动时,需将行业、区位等因素纳入考量,才能从并购整合中获取较多的逆向技术外溢和生产率绩效的提升,跨境并购的完成质量也会更高。