我国独立董事与大股东掏空的相关性的研究

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近年来,上市公司被大股东掏空的丑闻一直没有间断。从早些年的“猴王案件”、三九药业大股东及其关联方占用巨额资金的案件、ST啤酒花陷入大规模的“担保圈”事件、莲花味精的欠款大案等耳熟能详的大股东掏空事件,到近些年的ST锦化为大股东及其关联企业提供巨额担保而使自身濒临破产、北大科技违规为其控股股东提供巨大数额的担保引发的16起诉讼、贤成矿业5亿虚假工程款被大股东占用而导致股价跌停等等,太多的大股东掏空上市公司的负面信息充斥在财经新闻里。独立董事制度曾经被当作制约和减少大股东恶性行为的“特效药”已经在我国上市公司里存在11个年头了,那么独立董事是否真的起到了它能够制衡和减少大股东掏空行为的作用呢?本文正是为了解决这个问题,才把独立董事与大股东掏空上市公司的行为联系起来进行研究。在总结归纳国内外先关文献和相关理论的以后,又对我国的大股东掏空上市公司的方式、原因和独立董事制度在我国实践中出现的问题进行了分析。以此作为基础,选取五个独立董事特征作为自变量,选取大股东对上市公司资金的占用程度和是否用上市公司作借款担保作为因变量,又加入控制变量以后,建立相应的回归模型,对两者的关系进行实证研究。本文的结论是:独立董事在制约和减少大股东掏空行为方面可以起到一定的作用。担任独立董事人员在专业素质(具有财会背景的独立董事数量)、任职态度(独立董事亲自参加董事会会议的次数)和行权环境(设立有独立董事参加的专门委员会数量)等特征相较与董事会中独立董事存在的比例这个特征而言,发挥了更明显的作用。最后,本文从加强独立董事行权的有效性、调整上市公司股权结构、加强对大股东掏空行为的监管这三个方面提出相应的合理化建议。
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