当前全球一体化进程出现倒退,中美摩擦开始出现长期性和日益严峻性,这些问题给我国发展带来了新的挑战。我国经济也面临着增长速度放缓、发展模式转型等问题。在这样的背景下,研发创新显得更加重要。我国企业要在国际竞争中脱颖而出离不开研发创新。机构投资者在企业研发创新中既是资金的提供者,也是创新的引路人。只有发挥好机构投资者在企业研发创新中的重要作用,才能帮助企业改进研发投入的效率和成果。本文的研究内容是市场化进程、机构投资者持股与企业研发创新的关系。本文利用2009-2018年A股上市公司的年报数据进行研究。本文首先运用文献研究法界定机构投资者、市场化进程与企业研发创新的定义并提出相关假设,最后运用实证分析方法探讨机构投资者、市场化进程和企业研发创新的关系,认为机构投资者持股能够对企业研发投入和研发产出产生影响,市场化进程在压力抵制型机构投资者比例与企业研发投入和研发产出的关系中具有调节作用,并提出有针对性的对策。通过研究得出以下结论:第一,机构投资者整体持股比例与企业研发强度呈现正相关;第二,不同类型机构投资者对企业研发创新的影响不完全相同,压力抵制型机构投资者无论是对企业研发投入、研发产出都存在着显著的促进作用,而压力敏感型机构投资者对企业研发投入和研发产出都存在着抑制作用;第三,市场化进程能够反向调节压力抵制型机构投资者与企业研发创新之间的关系;第四,市场化进程无法调节压力敏感型机构投资者持股比例与企业研发创新之间的关系。无论企业所在地区市场化进程如何,压力敏感型机构投资者对企业研发创新的影响都不会受到调节。