我国自实行住房分配货币化、启动住房消费以来，房地产业得到快速发展，在经济发展中的作用尤为凸显。然而房地产市场发展的过热或过冷，都会引发一定的经济及社会问题。为促使房地产市场平稳健康发展，我国政府出台了一系列宏观调控措施，尤其是对货币政策的使用。2000-2015年，央行对基准利率调整28次、存款准备金率调整44次，使用频率相当之高。央行实行的一系列货币政策，直接影响着房地产企业的融资和绩效。　　本文以我国125家房地产上市公司为研究对象，以2000-2014年国家货币政策相关的宏观数据及公司财务数据为样本。首先，从宏观政策到微观企业构建非平衡面板数据，分析货币政策对房地产企业的直接影响，在此基础上研究房地产企业不同债务融资方式相互作用下货币政策与企业绩效的关系；随后，建立货币政策——债务融资——企业绩效的分析框架，运用路径分析法识别货币政策影响房地产企业效的有效路径，最终揭示货币政策影响房地产企业绩效的内在机理。　　本文研究发现：货币政策通过债务融资影响企业绩效的有效路径共有11条，其中1条直接路径，10条间接路径；2条中介效应值为负值，9条为正值。M2增速、基准利率及存款准备金率的总中介效应均为正值，其中基准利率的总中介效应值最小，调控效果不佳，未来应构建政策利率走廊引导市场利率和融资定价，以取代存贷款利率管制，推进利率市场化的实现；M2增速的总中介效应介于利率和存款准备金率之间，说明总量宽松的货币政策对房地产企业绩效的支持效果在不断减弱；存款准备金率的刺激效果最为明显，但其调整与M2增速呈反向变化，两者效果会产生一定程度的抵消。同时，本文建议在货币政策调控频繁的背景下，房地产企业应合理安排债务融资结构，降低财务风险。