停牌制度是国际通行的股票市场规范手段之一,作为一种重要的市场价格稳定机制,被全球证券市场广泛应用。对于被停牌的股票而言,停牌的时间、公告内容和其传递的信息性质、停牌持续期间的长短、停牌后是否被摘牌、复牌的时间和方式等因素都会影响投资者的交易行为。获得股票停牌信息最直接就是投资者对股票的停牌公告解读,故停牌公告的内容长短及文本的情感等,直接对股票复牌后的价格波动和长期走势具有影响。本文以上市公司的停牌公告为研究对象,选取2014-2018年共计五年时间内的沪深300指数和中证500指数对应的成分股为对象,筛选各只股票停复牌前后的股票价格序列,将停牌公告的文本长度作为代理变量,纳入文本情感指标作为考量,辅以股票价格等行情序列数据,针对复牌后股票价格的波动率构建回归模型,着重分析公告可读性指标和停牌公告文本情感指标对上市公司复牌后短期股票价格的波动率和长期股票价格涨跌情况的影响。研究结果表明,停牌公告的文本情感倾向对股票波动率具有正向影响。同时,本文验证了停牌公告的文本情感指标对长期股票价格具有相对较高的特征重要性,并佐证了停牌公告的可读性指标解释能力相对较弱的结论。