近年来社会对养老机构因我国人口快速老龄化而迅速增加,为缓解养老机构供给不足的状况,国家在养老领域采取多种措施鼓励引进社会资本,在养老领域应用PPP模式能减轻政府财政压力、引进先进管理经验和技术、提高养老机构效率和服务水平,最终实现政府、社会资本和公众的三方共赢。然而,由于PPP养老项目投资规模大、持续时间长与社会公共利益关系密切等原因,出现了多种形式的风险因素,增加了项目的成本,降低了项目的盈利水平。PPP模式的复杂性使得项目在实施的全过程中存在诸多风险,然而PPP养老项目风险因素不是静态的,而是会随时间发生变化的,项目风险因素也相互影响,相互之间具有很强的动态性和相关性。养老项目注重“软性服务”的特点,使得其风险与其他基础设施类PPP项目又有着明显不同。因此,对PPP养老项目风险动态变化加以识别,明晰风险间的动态演化机理,成为促进PPP养老项目健康发展、缓解人口老龄化压力背景下亟需解决的问题。本文通过梳理PPP养老项目风险管理相关文献,发现国内学者结合不同的研究方法对PPP养老项目风险评价进行了一定的研究,但现有研究较少有从系统的角度对PPP养老项目进行动态研究。因此,本研究依据“模型构建-仿真模拟-敏感性分析”的研究思路,在对现有的文献进行整理与总结的基础上,通过文献题录信息统计分析工具识别各项风险因素,将其整合为六个风险子系统,构建PPP养老项目系统动力学模型,绘制其风险因素因果关系图和存量流量图,通过对PPP行业专家的问卷调查并应用综合赋权进行权重赋值,分析PPP养老项目中相关因素的动态变化所带来的整体风险变化以及各类风险因素在全生命周期内的动态演化,据此提出风险防控建议,为今后PPP养老项目的实施降低风险。本研究通过选取江苏省盐城市亭湖区福利中心项目作为典型案例进行分析,基于系统动力学所构建的模型进行仿真模拟和敏感性分析,结果表明:（1）PPP养老项目对于经济风险的敏感度最高,其次是管理风险,在未来PPP养老项目的实施中需要进行重点关注;（2）在全生命周期演进过程中,最为重要的前五项关键风险因素分别是养老PPP模式经验缺乏、工期延误、利率变动风险、项目材料、设备不足、养老服务不达标等,这五项风险因素对PPP养老项目的建设有着较为明显的影响,应在风险防控过程中予以重点关注。本文将系统动力学理论运用于PPP养老项目的风险管理中,基于国内外经验做法,立足于现阶段PPP养老项目的局限问题,从整体视角和动态角度对PPP养老项目风险评价进行了创新:（1）考虑到养老机构的重要性与其自身的特殊性,在PPP养老项目中系统地评估养老项目的风险具有重要意义,本文将影响PPP项目的风险因素视为一个系统,从整体的角度对PPP养老项目进行风险管理研究,利用VENSIMPLE软件绘制了整个生命周期的因果回路图和存量流量图,并对此进行敏感性分析,以期能够为项目公司更好的应对风险提供全局性的视角。（2）本文通过构建PPP养老项目风险的系统动力学模型,探讨了风险因素之间的动态变化关系,以期提高项目风险评价的准确性和有效性。但PPP养老项目面临的风险因素涉及范围比较广,因本人研究能力和时间受限,本文应用系统动力学只探讨了关键风险因素对PPP养老项目全生命周期风险的影响,在一定程度上简化了各个风险因素间的复杂联系,因此并不能全面反映风险之间的作用情况,在后续研究中,可以对此进行进一步的挖掘与探讨。