自2012年上海洋山保税港区正式启动了期货保税仓单质押的业务后,海关特殊监管区域实现了区内期货保税交割从单纯的物流业务向金融业务的拓展。期货保税仓单质押业务作为海关特殊监管区域内新开展的一种融资业务,其应用不仅加快了区域内资金的流转速度,而且满足了物流、资金流、信息流——三流合一运作的高要求,解决了区内进出口企业的融资难、银行放贷难的问题。在期货保税仓单质押业务中,有众多因素影响着这项业务的开展,其中质押率是一项关键性指标,其合理设置对商业银行、融资企业、保税交割仓库的最终利益具有重大影响。本文通过对海关特殊监管区域内的保税物流现状、期货保税仓单质押业务流程以及风险构成分析,得出质押率是影响期货保税仓单质押业务开展的关键性指标。从而对质押率的影响因素展开分析,并将其总结归纳为定性因素和定量因素两个方面,同时运用VaR方法对质押率取值范围进行了确定。针对定性因素中的资信水平影响因素所涉及到的违约概率问题,建立了银行与融资企业两方的博弈模型以及银行、融资企业、保税交割仓库三方的博弈模型。在两方博弈模型中,得出了在银行降低获取信息成本,减少为追回贷款而付出的成本时,银行此时即使设置较低的质押率,也可以通过控制对质押物的控制权,提高追款收益,也使得融资企业的违约概率降低的结论。在三方博弈模型中,重点讨论融资企业与仓库合谋的条件,可知,经过合理的设置质押率,可以在保证银行收益最优的情况下,有效地避免融资企业与仓库之间的合谋状况。针对定量因素,建立了基于期权理论的质押率模型。将期货保税仓单质押业务中的质押贷款担保值看作是一个欧式看跌期权,通过布莱克—斯科尔斯期权定价模型推导出了期货保税仓单质押业务的质押率数学决策模型。并运用Matlab2012对质押物价值波动水平、贷款利率、贷款期限这三大质押率影响因素进行了敏感性分析,可用于指导银行在这类因素变化时及时作出反应,以提高其风险应对能力。最后,运用2015年至2016年的期货铜实际数据进行了实证验算,并对最终结果进行了检验,为银行在实际业务中进行质押率决策提供了参考。