【摘 要】
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我国快递行业产生于改革开放初期,至今有30多年的历史,相较于其他行业发展来说,快递行业早期发展缓慢,但是随着近年来电子商务的发展,快递行业开始走向高速发展阶段。我国对快递行业发展重视,利用各种政策不断引导快递行业更加健康、全面发展。现有对快递企业的研究大多集中在快递企业的服务质量、绩效评价、物流管理层面上,基于EVA模型对快递企业价值评估研究相对较少,且忽视快递企业所处不同生命周期的价值差异性。在
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我国快递行业产生于改革开放初期,至今有30多年的历史,相较于其他行业发展来说,快递行业早期发展缓慢,但是随着近年来电子商务的发展,快递行业开始走向高速发展阶段。我国对快递行业发展重视,利用各种政策不断引导快递行业更加健康、全面发展。现有对快递企业的研究大多集中在快递企业的服务质量、绩效评价、物流管理层面上,基于EVA模型对快递企业价值评估研究相对较少,且忽视快递企业所处不同生命周期的价值差异性。在此情况下,作者认为对快递企业进行合理的评估探讨变得更加重要。本文的主要内容为:首先在文献研读的基础上,寻找快递企业价值评估、EVA模型和企业生命周期研究的理论基础。接着基于对快递行业的发展现状分析,对XX快递有限公司所处的生命周期进行了判断。在判断出案例公司所处的周期为成长期阶段后,分析市场法、成本法、收益法对快递企业价值评估的不足,得出收益法相比于其他二种方法更符合快递企业的经营特征的结论。最后在EVA模型下进行改进的案例企业价值评估和自由现金流法下的案例企业价值评估对比,发现自由现金流模型对上市时间较短、自由现金流无规律的公司评估具有缺陷,也从侧面显示出EVA模型评估的优越性。通过EVA模型计算出的案例公司市场价值与评估基准年股票市场价格存在一定差距主要是我国股票市场不成熟,存在投资性的行为,其评估价值符合历史平均股价下算出的市值。
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