【摘 要】
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根据利率平价理论可知,远期汇率是即期汇率的“风向标”。也就是说,远期汇率定价是否合理直接影响着即期汇率的预期和走势。因此,本文以即期汇率和远期汇率的关系以及检验通
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根据利率平价理论可知,远期汇率是即期汇率的“风向标”。也就是说,远期汇率定价是否合理直接影响着即期汇率的预期和走势。因此,本文以即期汇率和远期汇率的关系以及检验通过境外远期汇率和境内NDF来预测人民币即期汇率作为主要研究对象有着一定的理论意义和实际价值。本文主要运用计量经济学模型和分析技术对我国人民币/美元即期汇率和远期汇率的关系问题进行了相关研究。具体采用的方法有对时间序列进行平稳性检验、单整检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析和误差修正模型。文章首先采用了单位根平稳检验、协整理论平稳性检验、单整检验、协整检验、格兰杰因果检验、脉冲响应分析方法进行分析。研究发现远期汇率与即期汇率存在长期均衡关系。从格兰杰因果检验知道,从长期来看,远期汇率和即期汇率互为格兰杰原因。从短期来看,实验结果表明我国即期汇率不是远期汇率的格兰杰原因,表明信息传递的方向是由远期市场到即期市场。对人民币即期汇率的预测,采用误差修正模型分别通过具有协整关系的1个月期和1年期NDF汇率和境内远期汇率对境内即期汇率进行预测。综合所有结果可知,对未来1个月后即期汇率的预测境内远期汇的预测结果率优于NDF;对未来3个月后即期汇率的预测,用3个月期境内远期汇率效果好于3个月期境外NDF汇率;对未来6个月和1年后即期汇率的预测,用6个月期和1年期境外NDF汇率效果好于境内远期汇率。
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