中国的股票市场经历了二十几年的发展，逐渐的完善起来。作为主角的上市公司经历了起伏后，也不得不从各方面完善自己以适应资本市场的要求。近几年我们看到很多企业从改造企业制度、加强企业管理、提高员工素质等方面提高企业的竞争优势，但是却忽略了财务监管与危机防范。企业发生财务危机，不仅危及到企业自身的生存与发展，而且还影响到投资人、债权人和国家的利益。因此，研究企业财务危机与财务预警，建立有效预防措施，避免更大的损失，是上市公司管理当局、投资者、债权人等共同关注的问题。　　 江苏省地处我国东部沿海，总体属于经济发达区。但地域由南至北，存在较严重的不平衡现象，习惯上将其分为苏南、苏中、苏北地区。其中苏南可以代表我国东部沿海地区，苏中代表我国的中部地区，而苏北则代表我国的西部地区。所以江苏上市公司在我国上市公司中具有一定的代表行。本文选取了江苏上市公司作为研究对象，拟以江苏上市公司作为突破口，对财务危机与财务预警进行一次有意义的探讨。　　 本文从财务危机与预警的国内外研究理论出发，收集江苏上市公司的财务数据，结合实证分析方法，而在这里本文主要运用净资产收益率分布情况进行了实证分析。本文认为剔除江苏上市公司净资产收益率异常点后，其的净资产收益率近似服从正态分布。根据中心极限定理下正态分布的定理，本文计算财务危机与财务预警的临界值，如果上市公司的净资产收益率落入财务危机区间内，则上市公司处于财务危机状态；同理如果上市净资产收益率出去财务预警区间内，则公司处于财务预警状态。最后，本文结合案例，寻找江苏上市公司中新近被ST的公司高新张铜，研究被ST的轨迹，以便于江苏其它上市公司正确运作财务起到警示作用。