【摘 要】
:
1994年,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。汇率并轨后,我国的外汇储备由1994年的4263.9亿元上升至2011年12月的232388.73亿元。不断增长的外汇
论文部分内容阅读
1994年,我国开始实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。汇率并轨后,我国的外汇储备由1994年的4263.9亿元上升至2011年12月的232388.73亿元。不断增长的外汇储备形成的外汇占款,造成货币供应量的成倍扩张。为了保持合理水平的流动性,央行频繁动用再贷款、央行票据、存款准备金等货币政策工具进行冲销操作,但货币政策工具逐步陷入冲销困境。再贷款存量相对下降,无力冲销;央行票据的短期性冲销特征和较高的冲销成本使得冲销难以为继;法定存款准备金的“巨斧效应”扭曲了金融机构的信贷配置,冲销的单向性使得存款准备金率达到了历史性高位,上调的操作空间不大。
对此,本文将从体制层面和技术层面对货币政策工具冲销外汇占款的困境进行分析:从体制层面来看,国际收支双顺差和强制结售汇制度是实体层原因;从技术层面来看,资产方和负债方的冲销操作的不可持续性是冲销的技术困境。通过对货币困境问题的分析,提出几点政策建议。一是“减”,即降低外汇储备占央行资产的比重,激励藏汇于民等;二是“疏”,拓宽对冲外汇占款的渠道,发展国债市场,增加央行公开市场业务,逐步剥离央行的外汇资产,减轻央行的冲销压力。
其他文献
前期拍摄rn1983年,与十几位影友一起在合肥市工人文化宫的组织下赴巢湖创作,那是我第一次去巢湖.那天下午从合肥出发,我们顺巢湖岸边一路拍摄,路窄车慢,大约下午5点左右,才到
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥
经皮穿刺冠状动脉管腔内成形术(Percutaneous Transluminal Coronary Angioplasty,PTCA),即应用气囊导管扩张狭窄的冠状动脉,改善冠脉血流。是一种治疗冠心病的新的非手术疗
在高中体育教学体系中,篮球一直是体育教学中的核心内容,但是,现阶段我国的篮球教学中存在着不少的问题,学生之间的身体素质以及学习基础上同样也存在着较大的差距,高中篮球
习近平总书记强调:“教育就是要培养中国特色社会主义事业的建设者和接班人而不是旁观者和反对派.”广大青年要有建设者和接班人的担当.青年的成长成才事关国家的未来和民族
“重农抑商”可以分成两层:一为重农,二为抑商;即一方面注重农业的发展而另一方面压制商业的思想.“重农抑商”思想在春秋时期开始萌芽,在战国时期得到发展,之后便被统治者作
病态窦房结综合征(简称 SSS)系指由于窦房结病变引起冲动形成,或传导障碍引起心搏出量减少,导致一系列心电图和以心脑缺血为主的临床表现。本病在老年人中相当多见,发病年龄
在国家高度重视我国资本市场发展的时代背景下,我国债券市场,特别是企业债券市场,在近几年得到了前所未有的发展。企业债券一级市场的定价也成为人们日益关注的问题。
本文
贫血伴有不同程度的粒细胞和血小板质和量的异常,常见于再生障碍性贫血(下称再障),维生素B_(12)和叶酸缺乏,自身免疫性溶血性贫血和脾功能亢进。除了极少数再生障碍性贫血的
在音乐教学过程中,形象化、直观化的柯尔文手势能够把原本看不见、触不到的音乐变得有形化,增强了其可操作性,为学生的合唱音乐知识训练提供了更为方便的途径.本文首先分析了