标会是我国一种重要的民间互助金融组织形式,具有较高的效率、活力和竞争力,它从整体上提高了面临正规金融信贷约束群体的福利,对县域以下经济的发展起着正规金融无法替代的作用。但同时自发的原生态标会又潜藏着巨大的金融风险,致使标会较流行的地区陆续发生大规模的标会崩盘事件。因此,如何建立有效的风险约束机制,使标会持续健康地运行,尽可能发挥其正面作用,避免倒会会案的发生是当前需要迫切解决的问题。笔者选择标会颇为盛行的福建福安作为样本进行研究。由于论题是互助性标会的风险约束机制,文章首先明确了标会的性质及运作模式,区分了互助性标会与投机性标会的区别,阐述了互助性标会风险约束机制的主要内容。接着论述了标会的博弈论特征。在此基础上,文章先以福安一个健康存续的标会为样本,从博弈论视角分析其成功运作的原因,并揭示其有效风险约束机制的成功经验;接着选取三个典型的倒会会案,也是从博弈论视角分析其风险约束机制失效的微观机理。文章最后提出建立互助性标会有效风险约束机制的具体措施,包括:1.建立严格的内部风险约束机制:降低不守信的违约收益。2.建立健全的外部风险约束机制:增大不守信的违约成本。3.严禁出现“以会养会”的投机性标会。本文的创新之处有:文章主要围绕建立互助性标会有效的风险约束机制这一主线展开论述,论述的角度较有新意;本文以博弈论的分析方法从定量上较系统地对标会的风险约束机制进行分析,论述方法有所创新。