中国证券市场的对外开放提高了A股市场的国际化水平，越来越多的内地投资者开始投资港股市场。“A+H”股份在两地市场中占有明确的地位，它们之间的联动性成为人们关注的重点。但由于市场背景不同，A股市场价格的运行规律与相应的H股有明显差异。从微观结构研究A股和H股价格波动的内在特性对市场参与者具有重要的指导意义。 本文运用金融物理领域的研究方法对同时在两个市场上市的部分A+H个股高频时间序列进行实证分析，通过对收益率序列的研究发现A股和H股个股的日内波动在当日收市前后具有不同的表现，H股的交易更加活跃，波动有明显的上升，而A股则有下降趋势。从个股的长期记忆性看，A股收益率序列和波动率序列的Hurst指数比相应的H股偏高，暗示A股比H股有更强的状态持久性。去除日内效应后，A股和H股收益率序列的概率分布在不同时间尺度下表现不同，H股每分钟收益的概率分布在左右两侧呈现对称的峰值，当时间尺度变大时，这种现象逐渐消失。在用列维分布参数对不同尺度的A+H个股原始收益率序列重新标度后，分布的中心部分均趋于重合，表明标度不变性是价格变化的内在特性。 在研究日内价格波动方面，本文提出两个新的变量：日内平均回报率和日内变化率。发现A股和H股个股的日内平均回报率的概率分布均趋于正态分布，而它们的日内变化率的对数概率分布有区别：H股日内变化率的对数概率分布的负尾部消失，正尾部近似服从幂律分布。证实了H股市场流动性更强。