封闭式基金折价是指封闭式基金交易价格低于其资产净值的现象，长期以来困扰着金融理论和实务领域的众多学者，并被称为“封闭式基金折价之谜”。而行为金融学中的投资者情绪理论对这一金融市场中的异常现象给予了较好的解释，并且通过对西方发达市场的实证检验，证明了该理论的正确性。与西方发达国家成熟市场相比，我国封闭式基金折价表现为深度折价，而且很多封闭式基金转变成了开放式基金，封闭式基金在我国的整体发展遭遇了瓶颈，这一现象引起了国内众多学者的关注。　　在此背景下，本文回顾了国内外关于封闭式基金折价的文献及相关理论，简要总结了我国封闭式基金的发展历史和折价交易特点，并对沪深两市没有实施“封转开”并且在2002年12月31日之前上市的25只封闭式基金作为研究样本，对其折价的相关统计特征进行了描述，统计结果表明我国封闭式基金折价具有封闭式基金折价之谜的四个主要特征。在此基础上，对投资者情绪理论对我国封闭式基金折价的解释力和适用性进行了实证检验，主要从封闭式基金折价的联动性，上市时间选择与基金折价的相关性，小市值股票收益与基金折价的协同性三个方面进行了实证检验，检验结果显示了投资者情绪理论对我国封闭式基金折价市场有很强的解释能力，可以认为投资者情绪是导致我国封闭式基金折价的主要原因。本文研究结论对今后深入研究我国封闭式基金折价问题的影响因素，制定基金业相关政策，促进整个基金业的健康发展，以及帮助投资者树立正确的投资理念有着一定的积极作用。