证监会对再融资政策进一步调整后,可转换债券兼具债券、股票、期权的特征,作为一种混合型金融衍生工具受到国内资本市场的欢迎。可转债的转股条件是指投资者可以选择将可转债转换成发行人的股票。对于投资者来说,可转债可持有至还本付息,也可以转股实现自身利润最大化。对发行人来说,可转债发行门槛较低,融资成本低,如果顺利转股,则没有还本压力。目前来看,政策端对基建“扩内需”和以基建托底的重视势必给未来基建领域带来重大利好,工程机械作为老基建产业链中承上启下的中游行业,更会获得新一轮的发展,随着该行业企业对资金需求增大,融资方式可能会希望有更多尝试。可转债在中国兴起的时间短,对可转债发行的全流程研究较少。为了探索“三一转债”发行的动因以及带来的市场反应和公司财务状况的变化,本文首先对当前可转债的发展历程、国内外发展现状、可转债的历史经验进行梳理,对2017年新政策与旧规定对比分析。其次从产销需求、资金压力、转股动机等角度利用销售百分比法结合融资成本测算,分析“三一转债”发行的动因、发行后公司财务绩效指标的变化,利用事件研究法分析市场对可转债发行前后的反应,并据以上分析,得出结论和建议。经上述分析发现,“三一转债”进行可转债融资受到公司国际化战略指引、短期偿债压力大、内部造血乏力等方面的影响。可转债发行后,三一重工的资产结构有了明显变化:短期债务压力明显降低,资产负债率在发行后逐年下降,利息费用有较大幅度提升。现金流的充足和公司的信息化建设使营运能力的多项指标有了不同程度的提升,但应收账款周转率依然保持低位,应注意坏账风险。三一重工的股价在事件窗口期中事件发生日之前一直呈上升趋势,于事件日达到最高,三一重工的股价增幅与大盘综指的增幅基本呈同方向变动。得出结论:企业融资金额、与融资方式的选择应该与公司实际情况相结合;募集资金的用途应站在公司未来发展的基础上,并加强后续资金管理,避免资金浪费;选择合适转股时机完成退出。