【摘 要】
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近年来,我国的并购市场十分活跃,在并购中形成的商誉也逐年增多,在并购中确认高溢价商誉和后续产生巨额商誉减值的现象也越来越多,这表明了非理性并购行为的存在。管理层是企业并购活动的决策者,而CEO是管理层的核心人物,拥有更大的自由裁量权,对企业的并购决策有重大影响。CEO权力的大小会影响其对公司决策的决定权,企业并购是一项十分重要的决策活动,因此会受到CEO权力大小的影响,从而影响企业的并购商誉。产品
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近年来,我国的并购市场十分活跃,在并购中形成的商誉也逐年增多,在并购中确认高溢价商誉和后续产生巨额商誉减值的现象也越来越多,这表明了非理性并购行为的存在。管理层是企业并购活动的决策者,而CEO是管理层的核心人物,拥有更大的自由裁量权,对企业的并购决策有重大影响。CEO权力的大小会影响其对公司决策的决定权,企业并购是一项十分重要的决策活动,因此会受到CEO权力大小的影响,从而影响企业的并购商誉。产品市场竞争作为一种外部竞争机制会给企业带来经营压力,影响CEO的并购决策行为和并购规模,从而影响CEO权力与商誉之间的关系。本文结合信息不对称理论与委托代理理论,以沪深A股上市公司2007-2017年的数据为样本,探讨CEO权力、产品市场竞争与商誉之间的关系。研究发现:（1）CEO权力与企业的并购商誉大小正相关,CEO权力越大,则企业的新增商誉越大;（2）CEO权力与商誉减值大小呈正相关关系,CEO权力越大,在业绩承诺期满时企业的商誉减值越大;（3）在产品市场竞争程度较高的行业中,产品市场竞争对CEO权力与商誉的正相关关系具有正向调节作用。
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