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在中国经济大发展的背景下,中国政府提出“一带一路”倡议,如何推动中国与“一带一路”沿线国家(下文简称为沿线国家)深度协调发展是“一带一路”倡议的核心问题。人民币汇率作为国内外宏观经济关注的焦点之一,对中国经济运行起着重要的调节作用,随着中国经济进入增速较低的“新常态”以及人民币汇率形成机制改革的稳步推进,未来人民币兑美元以及其他主要国家货币的汇率变化幅度很可能进一步加大,汇率双向波动特征将越来越明显。
在全球经济下滑,中国经济进入“新常态”以及贸易保护主义抬头的背景下,中国与沿线国家的贸易不断增长且潜力巨大,但是中国不同行业在国际上的开放程度和竞争力差异较大,面对沿线国家复杂的样本群体,如何让中国的贸易政策和汇率政策更好地服务于本国企业的良性发展,也是中国政府亟需解决的难题。
据此,本文选取2002-2018年中国与“一带一路”沿线国家的行业进出口贸易数据,选取海关编码(HS)中的18类行业,首次编制中国与沿线国家的行业进口和出口实际有效汇率,着重研究行业人民币实际有效汇率对中国与沿线国家进出口贸易的影响。本文的研究重点包括:(1)构建进出口贸易的引力模型,实证分析人民币行业实际有效汇率变动和贸易加权距离对中国与沿线国家进出口贸易的影响。(2)构建两步GMM工具变量法测算行业实际有效汇率对各行业进出口贸易的影响。(3)构建面板门限回归模型分析人民币实际有效汇率波动幅度的大小对中国与沿线国家进出口贸易的影响。
通过实证研究,本文得出以下结论:
1.从总体层面来看:(1)行业实际有效汇率变动对中国与沿线国家的进出口贸易影响各有不同;(2)伙伴国与中国的贸易加权距离增加将恶化中国的贸易收支状况,不论是进口层面还是出口层面;(3)面板门限回归结果表明:总体而言,汇率波动幅度越大,汇率波动对进出口贸易的抑制作用越大。
2.从分行业层面来看,行业实际有效汇率的变动和贸易加权距离的增加对进口和出口贸易的影响在行业间存在显著的异质性。(1)不同行业的进口贸易和出口贸易对于实际有效汇率波动所做出的反应差异较大。(2)中国与沿线国家贸易加权距离的增加对大部分行业的进出口贸易表现为抑制作用,同时有部分行业表现为对贸易加权距离不敏感。
在论文的最后,作者根据理论分析和实证检验得出的结果,结合中国与“一带一路”沿线国家经济发展和制度建设实际,在此基础上根据汇率变动、运输成本和汇率波动幅度对中国与沿线国家进出口贸易的影响,提出了响应“一带一路”倡议的政策建议。
在全球经济下滑,中国经济进入“新常态”以及贸易保护主义抬头的背景下,中国与沿线国家的贸易不断增长且潜力巨大,但是中国不同行业在国际上的开放程度和竞争力差异较大,面对沿线国家复杂的样本群体,如何让中国的贸易政策和汇率政策更好地服务于本国企业的良性发展,也是中国政府亟需解决的难题。
据此,本文选取2002-2018年中国与“一带一路”沿线国家的行业进出口贸易数据,选取海关编码(HS)中的18类行业,首次编制中国与沿线国家的行业进口和出口实际有效汇率,着重研究行业人民币实际有效汇率对中国与沿线国家进出口贸易的影响。本文的研究重点包括:(1)构建进出口贸易的引力模型,实证分析人民币行业实际有效汇率变动和贸易加权距离对中国与沿线国家进出口贸易的影响。(2)构建两步GMM工具变量法测算行业实际有效汇率对各行业进出口贸易的影响。(3)构建面板门限回归模型分析人民币实际有效汇率波动幅度的大小对中国与沿线国家进出口贸易的影响。
通过实证研究,本文得出以下结论:
1.从总体层面来看:(1)行业实际有效汇率变动对中国与沿线国家的进出口贸易影响各有不同;(2)伙伴国与中国的贸易加权距离增加将恶化中国的贸易收支状况,不论是进口层面还是出口层面;(3)面板门限回归结果表明:总体而言,汇率波动幅度越大,汇率波动对进出口贸易的抑制作用越大。
2.从分行业层面来看,行业实际有效汇率的变动和贸易加权距离的增加对进口和出口贸易的影响在行业间存在显著的异质性。(1)不同行业的进口贸易和出口贸易对于实际有效汇率波动所做出的反应差异较大。(2)中国与沿线国家贸易加权距离的增加对大部分行业的进出口贸易表现为抑制作用,同时有部分行业表现为对贸易加权距离不敏感。
在论文的最后,作者根据理论分析和实证检验得出的结果,结合中国与“一带一路”沿线国家经济发展和制度建设实际,在此基础上根据汇率变动、运输成本和汇率波动幅度对中国与沿线国家进出口贸易的影响,提出了响应“一带一路”倡议的政策建议。