并购作为企业增强生命力，提高运营效率，实现对外扩张的重要渠道，得到学者和企业家们的广泛认同。从世界范围来看，到目前为止已经出现了四次大的并购浪潮，而我们正处在第五次并购浪潮之中。在我国，企业并购活动发展迅猛，并购市场在过去的几年逆势上扬，成为全球并购市场中的一个亮点。中国企业间的并购交易以及全球企业在中国的并购正在日益强劲地进入中国经济的主战场，在这种背景下，研究并购活动有着重要的意义。 伴随着企业并购的高发生率，高失败率同样成为并购的典型特征。各种研究统计表明，企业并购的失败率高达50％至80％。并购失败的主要原因依次为目标企业选择错误，支付过多及整合不利。为了确保并购交易的成功，并购方首先要做出正确的目标企业选择及定价的决策。 本文以企业并购时代的到来为背景，对并购中目标企业选择与定价的相关理论和实务进行探讨。在并购战略规划的基础上，应用企业价值评估的方法，从定性和定量两方面对目标企业的选择进行分析。在考虑协同效应，交易费用等因素的基础上确定出目标企业可以接受的最低价以及主并企业可以接受的最高价，并在综合考虑供需双方在市场和并购中的地位等影响双方定价的因素，以及对这些影响因素进行合理量化后，确定出一个参考定价的范围，为企业并构价格的谈判提供有用的决策支持信息。