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随着经济全球化的推进,金融业呈现一体化趋势,伴随金融中心的建设和发展,金融资本、业务以及信息技术在一定区域内高度聚集,金融集聚的现象越来越普遍。金融集聚通过一定的作用途径影响着区域金融市场的稳定性,进而影响区域金融风险。
本文通过对金融集聚、金融风险溢出以及基于空间计量的金融研究等方面文献的梳理,阐述区域金融集聚、金融风险和风险溢出相关理论基础,探讨区域金融集聚与金融风险相互关系。基于Moran指数对31个省市区的区域金融集聚和金融风险进行全局空间相关性和局部相关性检验,并通过Moran指数散点图观测省市区的区域金融集聚和金融风险分布情况。最后,构建区域金融集聚与金融风险的时空双固定效应的空间Durbin模型,并进行模型估计和效应分解,从空间维度详细剖析区域金融集聚与金融风险的空间溢出效应。
结果显示,区域金融集聚与金融风险均存在显著的空间相关性且逐渐增大,省市区区域金融集聚和金融风险分布整体上呈现由东至西阶梯式降低,江浙沪地区分布在HH象限,属于区域金融集聚水平和金融风险双高值地区,有些地区(如京粤)则处于HL象限或LH象限,其余大多数地区处于LL象限。区域金融集聚和金融风险均存在显著的空间溢出效应,对于本地区和邻近地区的溢出作用有所不同。银行业和金融人员结构对于本地区金融集聚有较强的正向空间溢出效应,邻近地区的金融集聚水平产生抑制的溢出效应,而保险业发展效率的对本地区和邻近地区的空间溢出效应则相反。
本文通过对金融集聚、金融风险溢出以及基于空间计量的金融研究等方面文献的梳理,阐述区域金融集聚、金融风险和风险溢出相关理论基础,探讨区域金融集聚与金融风险相互关系。基于Moran指数对31个省市区的区域金融集聚和金融风险进行全局空间相关性和局部相关性检验,并通过Moran指数散点图观测省市区的区域金融集聚和金融风险分布情况。最后,构建区域金融集聚与金融风险的时空双固定效应的空间Durbin模型,并进行模型估计和效应分解,从空间维度详细剖析区域金融集聚与金融风险的空间溢出效应。
结果显示,区域金融集聚与金融风险均存在显著的空间相关性且逐渐增大,省市区区域金融集聚和金融风险分布整体上呈现由东至西阶梯式降低,江浙沪地区分布在HH象限,属于区域金融集聚水平和金融风险双高值地区,有些地区(如京粤)则处于HL象限或LH象限,其余大多数地区处于LL象限。区域金融集聚和金融风险均存在显著的空间溢出效应,对于本地区和邻近地区的溢出作用有所不同。银行业和金融人员结构对于本地区金融集聚有较强的正向空间溢出效应,邻近地区的金融集聚水平产生抑制的溢出效应,而保险业发展效率的对本地区和邻近地区的空间溢出效应则相反。