真实盈余管理和企业并购一直是公司实务和公司理论的重点研究对象。一般认为,企业进行真实盈余管理可以帮助企业在并购中获得更加有利的地位,推动并购活动的成功,但是真实盈余管理也会干扰企业的正常经营活动,进而损害企业的并购绩效。管理层作为真实盈余管理和并购活动的主要推动者和执行者,在其中扮演着举足轻重的角色。不同的管理层拥有着不同的特征,这些特征和并购绩效之间有着什么关系。真实盈余管理在这中间又扮演着什么角色。完善管理层特征、真实盈余管理与并购绩效三者之间的研究内容,具有极强的理论和实务意义。本文选取了2013年-2017年从事并购活动的A股上市公司作为研究样本,研究管理层特征、真实盈余管理与并购绩效三者之间的关系,特别是真实盈余管理在这个过程中的中介作用。本文将管理层特征分为管理层能力和管理层权力两个维度,并分别以管理层能力和管理层权力两个视角进行了研究。本文以―整理文献,发现问题—确定选题,提出假设—实证分析,验证假设—得出结论,建议展望‖为基本思路,综合采用理论分析和实证检验开展研究。最终本文得出以下结论:管理层能力与公司并购绩效呈正相关关系。管理层权力与公司并购绩效呈负相关关系。真实盈余管理与公司并购绩效呈负相关关系。并购方真实盈余管理在管理层能力与并购绩效之间均起到部分中介作用。无论是并购当年、并购后一年还是并购后两年,负向真实盈余管理的中介作用要高于正向真实盈余管理;非国有企业真实盈余管理的中介作用要高于国有企业真实盈余管理。并购方真实盈余管理在管理层权力与并购绩效之间起到部分中介作用。无论是并购当年、并购后一年还是并购后两年,负向真实盈余管理的中介作用要高于正向真实盈余管理;并购当年以及并购后一年,非国有企业真实盈余管理的中介作用要高于国有企业真实盈余管理,并购后两年,国有企业真实盈余管理的中介作用要高于非国有企业真实盈余管理。此外,在进一步研究中,本文还发现管理层权力对并购绩效的损害作用要高于管理层能力对并购绩效的促进作用。管理层若具有高权力,那么管理层能力与真实盈余管理以及并购绩效均不相关;管理层若具有低权力,那么管理层能力与并购绩效正相关,与真实盈余管理负相关,且真实盈余管理在管理层能力与并购绩效之间起到部分中介作用。本文改良了关键变量的度量方法,充实了管理层能力和权力特征、真实盈余管理与并购绩效的相关研究,对公司治理和资本市场研究提供了有益的参考,同时也对公司治理实务提供了一定的启发。