【摘 要】
:
2012年5月,我国出台《中小企业私募债业务试点办法》,标志着中国版“垃圾债”在我国的正式推出,这为解决中小企业融资难问题提供了新的模式。但是由于中小企业私募债的高风险
论文部分内容阅读
2012年5月,我国出台《中小企业私募债业务试点办法》,标志着中国版“垃圾债”在我国的正式推出,这为解决中小企业融资难问题提供了新的模式。但是由于中小企业私募债的高风险和低流动性特征,许多投资者不敢贸然参与进来,因此如何度量和防范其信用风险是私募债发展中面临的最大问题。而目前国内的相关研究都是对私募债存在的问题进行定性分析,并提出相应建议,而没有对其信用风险度量方法进行理论研究。本文在借鉴国内外信用风险度量模型基础上,通过比较各种模型在债券市场的适用性,决定选择基于KMV模型衍生的PFM模型进行实证研究和分析,并结合我国私募债市场的特殊性,对模型进行了适当修正。针对私募债发行存在的问题,通过研究国外高收益债券的发展经验和风险防控机制,对我国私募债风险防控提出了相应建议。最后本文选取具有代表性的温州首家私募发债企业进行实证研究,并对结论和研究局限性进行分析。由于中小企业私募债推出时间短,国内相关理论研究缺乏,另外非上市企业数据较难获得性,导致本文只对温州私募发债企业进行分析,样本量较少,实证研究具有片面性和局限性,因此文章最后对后续研究方向提出了设想和建议。
其他文献
本文认真分析了建阳市物业管理行业存在的服务不规范、物业收费偏低、业主委员会履职不到位、开发建设遗留问题多、行业监管力量薄弱等主要问题,并依此从加大物业管理政策法
随着近年来经济的不断发展,全国范围内不断的出现各类非法集资与民间融资纠缠不清的案件。究其原因,不难发现正是因为我国的中小企业民间融资问题在法律条文中的规定一直是一个
刑事诉讼的主要内容是对案件事实进行认定并适用法律以作出裁判。对案件事实作出准确、合理的认定,既是刑事判决获得当事人及社会公众认同并服从的前提与基础,也是刑事司法实现
随着时代的不断发展,各种高新技术如人工智能、大数据等,不断涌现。技术的更新,带来教育的变革。教育信息化在小学语文的教学中变抽象为形象,在拓宽时空、提高教学质量、突破
乳腺癌目前是在大城市中生活的女性中发病率最高的恶性肿瘤之一,其致死率也比较高。近年来,随着生活水平的提高、生活方式的改变,我国女性患者中乳腺癌的发病率逐年上升,并且其发
随着法治文明的进步、人们法治观念的增强,公民对自身知情权的维护意识逐渐增强,其主人翁意识也逐渐提高。侦查机关作为与人们日常生活联系极为密切的机关,其所从事的侦查活动因
中国的当代女性装置艺术有着较诸如绘画、雕塑等传统艺术门类更加特别的地方。在理论背景上,它所受到的影响一方面来自于与男性艺术家一样的西方现代艺术理论;另一方面,西方女
目前,微小型无人机遥感系统定位精度低,需要布设大量地面控制点,才能满足空三和测图精度要求,为提高无人机遥感系统影像的后期处理效率,文中研究利用差分GNSS模块,结合后差分
以梅山铁尾矿为原料,配以自制的胶结料,研制铁尾矿免烧免蒸砖。试验结果表明:将尾矿调整为合适的级配类型,在尾矿掺量为75%、自制JA-Ⅱ型胶结料掺量为18%、陶粒轻集料掺量为5%、JA1
目的探讨中药通乳方内服联合手法按摩治疗哺乳期乳腺炎的临床效果。方法纳入2017年11月~2018年11月在我院就诊的哺乳期乳腺炎患者94例,根据随机数字表法,随机分为对照组47例