【摘 要】
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投资作为拉动经济增长的核心内容之一,是企业生产经营的重要战略方针,投资效率的高低决定了企业的经营状况和长远发展,高管是企业投资的主要决策者,对高级管理人员的制约与激励就显得尤其重要。股权激励作为一种激励与约束并存的长期制度,早在20世纪80年代就被西方国家广泛应用与推广,并产生了积极影响。我国随着计划经济向市场经济转型的逐步深入,在企业中也掀起了股权激励的热潮。股权激励的良好实施,使管理层利益与股
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投资作为拉动经济增长的核心内容之一,是企业生产经营的重要战略方针,投资效率的高低决定了企业的经营状况和长远发展,高管是企业投资的主要决策者,对高级管理人员的制约与激励就显得尤其重要。股权激励作为一种激励与约束并存的长期制度,早在20世纪80年代就被西方国家广泛应用与推广,并产生了积极影响。我国随着计划经济向市场经济转型的逐步深入,在企业中也掀起了股权激励的热潮。股权激励的良好实施,使管理层利益与股东利益趋于一致,减少了高管决策时的短视行为,使其能高效治理公司,提升公司业绩。随着我国对医药制造行业的愈发重视以及健康中国的推进,国家对于医药行业加快供给侧结构性改革、保持稳健发展提出了新要求,通过合理高效的手段激励高管人员,为医药企业谋求更好的发展是如今备受关注的话题。本文基于医药制造业,研究高管股权激励对企业非效率投资的影响。首先整理国内外相关文献,更好的运用理论知识为接下来的写作奠定基础;其次通过实证选取2005-2020年所有医药制造业的数据样本,回归分析了股权激励和非效率投资之间的关系;然后由大到小,由抽象到具体,选择复星医药为案例研究对象,在案例部分结合了实证中对非效率投资测度方式,考虑医药行业的相关特点,还采取了其他指标对复星医药的投资效率进行衡量,得到相对科学准确的研究结论:医药制造业股权激励和非效率投资呈现出负相关的关系,科学合理的激励政策可以有效抑制企业投资过度与投资不足行为;最后通过对复星医药公司股权激励计划的优缺点进行总结,给医药制造业及其他行业提出几点建议,以期为中国企业通过优化公司治理结构提升企业投资效能提供启发。
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