最近几年,科学技术的高速发展使得人们过上了小康生活,私家车也成为每个家庭不可缺少的“大件”之一,但是尾气排放给环境带来恶劣的影响,能源供给问题也日趋严重。为了解决当前严峻的问题,国家开始重视新能源汽车的发展,并将该产业与其他六个重点行业列入战略性新兴产业。从2002年开始,国家相继出台不同种政策来促进该行业的发展。在相关政策的推动下,新能源汽车行业迅速发展,众多车企也已经达成了共识,想要在未来的市场中保持优势,就有必要投入资金进行大量的研发活动,打造出有竞争力的产品来提高企业的价值。为了更好地促进新能源汽车行业健康稳定的发展,国家也会通过一系列政策性补贴鼓励企业进行研发活动,打造出有竞争力的企业。但是2016年以后,政府的补贴效应并没有完全发挥出来,反而出现了负面效应,甚至一些企业出现了钻法律漏洞的骗补行为,骗取资金高达10亿元。为了探究该行业政府补贴、研发投入与企业价值之间的相关关系,即研发投入是否能够促进企业价值的提升,政府补贴在这个过程中起到了怎么样的调节作用,本文制定了以下的实证研究步骤:选取万德数据库中新能源汽车标签的上市公司,剔除不符合要求和数据残缺的样本,首先研究研发投入强度与企业价值之间的关系,其次在现有模型基础上引入政府补贴率、政府补贴率与研发投入强度的乘积作为调节变量,研究政府补贴在模型中起到的调节作用。最后通过滞后性分析研究三个变量之间的相关关系,找出变量之间是否存在显著的滞后效应。本文研究结论主要是:新能源汽车研发投入强度与当期企业价值,滞后一期和三期的企业价值也显著正相关。政府补贴率与企业研发投入强度呈显著正相关关系,但是政府补贴率与企业价值无明显相关关系。在引入政府补贴率作为调节变量后,发现政府补贴对于当期研究变量之间呈负向调节关系,但是对滞后二期和滞后三期的研究变量呈显著正向调节关系。因此可以看出本文提出的三大假设均成立。此外部分控制变量也有一些显著关系,如总资产越小、资产负债率越高的公司能够根据国家补贴政策对企业经营活动进行相对灵活地调整,有相对充足的资金进行研发。上市公司成立时间越久,说明企业越成熟,能够更合理的运用补贴政策进行研发活动,企业价值越高。为了检验构建的模型是否稳定,按照现有参考文献的做法并考虑数据的可获得性,将模型中的解释变量研发强度更换为研发人员所占所有员工的比例,并重复上述的检验过程,得出大部分变量显著,其中乘积调节项与企业价值之间的相关关系相比更换变量之前更为显著,因此通过稳健性检验。从总体上来看,企业通过获得政府补贴来促进研发活动来提升企业价值并不理想,较多的政府补贴资金降低了国家扶持效率,竞争力提升也不太明显,使得补贴发挥了负面作用,补贴资金面临较高的政策性风险。最后本文对新能源汽车行业发展提出建议,企业在日常管理中应注意到哪些问题,以及政府如何完善行业补贴机制,制定合理补贴政策提供一些建议。