2018年11月,习近平总书记在第一届中国国际进口展览会上表示,中国将建立科创板并率先实行注册制。科创板主要服务对象是国家与市场高度认可的高科技创新型企业,重点支持新材料、信息技术、节能环保、医药生物以及新能源等行业,目的在于支持国家科技强国战略的实施。科创板与其他板块相比,具有较强的差异性与互补性。IPO破发在企业上市的过程中属于少数现象。对于IPO企业来说,长期处于破发状态不利于自身资金的筹集,并且会给资本市场带来不利影响。截止至2022年1月15日,科创板已有398家企业成功上市,其中16家企业上市后又退出科创板,现还有382家企业。本文选择的案例公司——久日新材于2019年11月5日在科创板上市,11月6日出现破发情况且一直到2022年1月15日都处于破发状态。本文针对该典型IPO破发企业进行了详细分析,深入研究企业IPO破发背后的原因及影响。首先,本文在梳理科创板IPO破发相关文献的基础上,对科创板和科创板企业、IPO和IPO破发等概念进行了界定,分析了对科创板IPO破发产生影响的信息不对称、投资者情绪等基础理论。其次,本文汇总分析了科创板IPO破发现状、科创板相关的重要政策、科创板所处市场环境以及科创板IPO破发原因及影响,为后文的案例研究做出基础分析。再次,本文将化工行业以光引发剂为主营业务的久日新材作为研究案例,分析其自身财务状况、信息披露状况及与行业比较情况等,得出以下研究结论:久日新材IPO破发的内部原因是自身定位不准导致IPO定价偏高、业绩水平不佳、核心技术不具备先进性以及对子公司和代工企业监管不足;外部原因是受疫情影响行业发展受阻、投资者消极的投资情绪以及市场参与者存在抬高报价的机会主义行为。久日新材IPO破发产生的影响是不利于企业内部未来股价水平、盈利情况以及信用声誉,同时不利于外部科创板市场融资配置能力、造成中小投资者与保荐承销机构利益受损。最后,针对上文的分析,本文从内外部两方面对应提出了政策建议,希望拟IPO企业可以做足准备,提升整体能力并加强信息披露;同时外部市场也要保护中小投资者的合法权益,提升保荐机构的业务能力,进一步加强对证券市场的监管。总之,本文在以往研究基础上进行了创新。本文选择了研究较少的科创板化工企业作为案例,并且采取逐步细化的方式,除考虑国内外学者研究较多的IPO定价因素以外,还从科创板特征出发,结合案例公司年报、公开新闻以及招股说明书等多角度进行分析。最终得出结论,并对企业在登陆科创板后如何避免破发窘境提出政策建议。