分税制改革以来,营业税成为地方第一大税种,占地方税收收入达30%,“营改增”的全面推行必然会对地方政府的财政收入体系造成冲击并影响地方政府行为,近年来我国地方政府债务规模以及土地财政规模的持续增长,已经成为经济社会运行中的一个突出现象,研究“营改增”对地方政府债务与土地财政的影响及其作用机制,对于解释我国地方政府债务以及土地财政规模的持续扩张、合理推进分税制框架下的财税体制创新改革具有重要现实意义。本文利用毛捷等整理的新口径城投债数据库,使用DID模型探究“营改增”政策对地方政府债务和土地财政规模扩张的影响,并进行机制分析,基于中介效应模型识别出财政压力和城市化的中介传导作用,最后考察“营改增”对不同地区的影响是否存在异质性。实证表明:（1）“营改增”对地方政府城投债发行规模以及土地财政规模有显著的正向影响,财政压力和城市化在其中发挥着中介传导作用;（2）“营改增”的影响在东部地区和中部地区存在显著的异质性,“营改增”对东部地区城投债发行和土地财政扩张有显著的正向影响,而对中部地区的影响不显著。