我国汽车行业近年来发展迅猛,年产销量已跃居世界首位,但随着企业规模不断扩大,其内在缺陷也逐渐暴露,企业分布区域分散、实力弱小且产品单一化已成为阻碍其发展的重要因素。政府为推进产业发展相继提出了多项政策,并明确提出鼓励企业进行并购重组活动,以整合资源、壮大企业实力。另一方面,受国际资本市场并购热潮的影响,我国近几年并购活动也愈演愈烈。从国内并购到海外收购,参与的企业数量与涉及金额都急剧增加。并购理论的研究集中关注于动因与绩效两方面,在学术界已形成较为成熟的研究方法。理论认为,通过并购活动企业可以增强自身实力、拓展市场份额且能够进一步提高自身国际竞争力,从而影响产业集中度与产业结构；同时达到集约社会资源、改变生产格局的目的。但实际中并购能否真的达到最初设定目标还是一件有待考察的问题。我国学者对该方面的研究明显落后于国外,且研究理论多直接借鉴国外成果,这与我国并购发生时间较晚有一定关联。本文即在参考前人的研究基础上,围绕已出台的汽车产业政策,对上市汽车企业并购的绩效情况做出了实证分析。本文从短期与中长期两个时间角度出发,选取在2009-2010年间发生并购活动的沪深两市汽车企业作为样本,运用事件研究法及会计研究法分别进行实证研究。在短期绩效的考察中,对样本数据在并购发生前后十五日内的累计超额收益率与平均超额收益率进行测算,通过对股价波动的探究得出结论：主并方企业发生并购后并没有得到明显的财富增加,且可以观察到并购活动发生前股价已出现明显得大幅上升。另一方面,被并方公司的总体样本在实证中表现为绩效有所增加,这说明被并购企业在短期中可以获得超额利润。综合而论,从暂时的企业合并和扩张角度,并购确实可以推动双方发展,但并不意味能够为更长远规划带去益处。在长期的绩效实证中本文得出：无论是主并方企业还是被并方企业,并购都没有带去财富增加,即产业政策引导并购最初设定的目标没有完成,从中长期看并购效果不甚理想。因此,在实证分析和理论解释的基础上,我们对现存情况做出了分析,并根据中国资本市场的表现在政府和企业角度分别提出相应建议。