当前经济背景下,供应链安全的重要性与日俱增,尤其是对于制造业企业来说,供应链是其生产经营的生命线,优化供应链关系是保障其生存发展的重点。如今国际原材料市场风云变幻,波动剧烈,上游风险陡增,而供应商的安全稳定是制造业企业持续经营的重要前提,与供应商的关系对企业行为决策产生着不容忽略的作用。企业进行决策、进行生产经营的目标就是盈利,为了实现持续经营,企业必须重视其财务绩效的表现。企业财务绩效的提高,不仅可以从微观上影响企业成长,更从宏观上影响着整个经济社会的有效运转。大供应商可能会对企业产生利益侵占现象,对企业财务绩效产生负面作用,但与供应商紧密的关系也可以带来协同效应,降低成本、共享信息、提高生产效率,进而对企业财务绩效产生一定的促进作用;波动大的供应商关系则会增加企业交易成本,传递风险信号,增加融资成本,加剧融资约束,负面影响企业财务绩效。供应商关系与企业财务绩效的关系在不同特征企业中的表现不同:由于“信贷歧视”的存在,非国有企业对于供应商集中度可能带来的外部融资约束的缓解作用更为敏感;由于高端制造业对原材料要求更为严格及特殊,其与供应商的协作能够带来更为明显的协同效应。本文从以上角度进行研究,并根据研究结论提出了有针对性的政策建议,丰富了相关领域的研究成果,为实践提供更多的理论及实证检验基础。本文以2013年至2021年中国A股制造业上市公司为研究样本,基于资源依赖、议价能力、供应链管理、交易成本、信号传递等理论,分析了包括静态的集中度和动态的波动性在内的供应商关系对企业财务绩效的影响,并先后按照产权性质将样本分为国有以及非国有企业,按照行业属性将样本分为高端制造业和非高端制造业,分别探讨了企业异质性在供应商集中度对财务绩效的影响中发挥的作用,接下来进一步探讨了融资约束在非国有企业中的调节作用。本文基于理论分析设定了回归模型,通过数据收集整理得到了14464个有效样本,使用模型进行数据回归分析,得出了如下结论:（1）供应商集中度与企业财务绩效间存在显著的U型关系。（2）供应商波动性大会对企业财务绩效产生负面影响。（3）相较于国有企业和非高端制造业,供应商集中度与企业财务绩效的U型关系在非国有企业和高端制造业中更为显著。进一步发现:供应商集中度与财务绩效的U型关系在非国有企业面临的融资约束较小时更为显著。本文为企业进行供应商管理决策提供了一定的理论支撑,具备理论及现实意义。