企业并购包括兼并和收购两层含义,国际上将兼并和收购统称为M&A,而在我国习惯将企业的兼并收购行为统称为并购。并购在西方国家有着悠久的历史,从并购活动开始至今发生过五次并购高峰期,目前学术界普遍认为西方发达国家企业的第一次并购高峰可以追溯至1895-1904年;而第5次西方发达国家企业并购高峰大约在1992-2000年。我国创业板2009年开板以来,成立时间相对较短,但是我国创业板并购事件数量在2013年迎来爆发性的增长,创业板并购浪潮的到来提供了大量的并购案例和数据,也使得我们对创业板并购绩效的研究更加有意义和必要。西方发达国家无论是资本市场还是并购市场都有着很长发展的过程,在资本市场越来越成熟有效的同时,也随之而来很多精深的理论。我国创业板发展时间短、市场成熟度较低,但是也有自己的特点,国外的研究方法及理论不一定适合我国创业板并购案例的研究,不过也会带来一定的参考与借鉴。本文作者阅读了大量国内外有关并购价值文献,在前人取得的并购理论基础上,结合我国创业板自身的特点,以创业板2011年至2013年发生的上市公司作为主并购方的并购事件作为研究样本,运用事件研究法分析首次公告期的累计超额收益率;采用财务指标法对并购长期绩效进行分析,运用因子分析法、主成分分析法等发对并购事件前后4期的财务数据进行分析,并对取得的价值做出描述性统计及结构性研究,从而得出本文结论。结合本文的实证成果,我国创业板并购在公告期前后的平均超额累计收益率有显著的提高,表明并购事件在短期内增加了股东财富,取得了短期绩效;长期来看,我国创业板并购公司并购前两年公司绩效都不尽如人意,还有下滑的趋势,并购当时价值明显增加,并购后一年价值呈现持续增加的态势,总的来说,并购取得了长期价值,并购行为对企业长期发展有着一定正面效果。最后本文结合并购相关理论及实证研究结果,提出了一些政策建议及对策,力求对创业板并购研究添砖加瓦。