【摘 要】
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与一般民营企业相比,家族企业的特殊性在于其家族性,这种家族性所蕴含的两个深层次特征是家族对企业的控制与家族血缘关系。其中,家族控制程度的强弱是一个企业是否被称之为家族企业的标准,而家族血缘关系则是随着家族的存在而产生的固有属性。由于家族血缘关系的存在,家族管理者会以家族利益最大化为导向进行企业资源的利用。而在不同的家族控制程度下,管理者对企业资源进行代理的积极性及受监督程度都不同,从而影响了代理效
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与一般民营企业相比,家族企业的特殊性在于其家族性,这种家族性所蕴含的两个深层次特征是家族对企业的控制与家族血缘关系。其中,家族控制程度的强弱是一个企业是否被称之为家族企业的标准,而家族血缘关系则是随着家族的存在而产生的固有属性。由于家族血缘关系的存在,家族管理者会以家族利益最大化为导向进行企业资源的利用。而在不同的家族控制程度下,管理者对企业资源进行代理的积极性及受监督程度都不同,从而影响了代理效率。管理者以家族利益为导向进行企业经营的前提在于家族血缘关系使得家族成员在利益上保持完全一致。但家族成员
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自改革开放以来,我国经济建设取得了巨大成就,但是这些成就有的却是以牺牲环境为代价的。资源匮乏、污染严重使得我国环境问题日益严峻。大气污染、土壤污染、水污染,时时刻刻威胁着人们的身心健康。积极开展环境保护和治理工程刻不容缓。现阶段,我国经济发展与环境污染的矛盾尤为突出。经济发展与环境保护的关系,归根到底就是人与自然的关系。我们应该树立尊重自然、顺应自然、保护自然的生态文明理念,努力建设美丽中国,实现
2007年1月1日,我国实施改革后的《企业会计准则》,本次变革更新了会计理念并修改完善了具体会计准则,对会计信息质量产生影响。Jensen和Meckling(1976)提出契约后果观,即会计数据通常会作为利益相关者订立契约的依据,并且以会计数据为依托规范契约各方行为。会计信息质量改变,将对高管薪酬契约的有效性产生影响。本文以会计准则变革为出发点,基于契约观,旨在探讨高管薪酬契约有效性的变化。目前我
委托代理关系伴随当代企业两权分离而产生。在此基础上,信息含量差异使得公司管理层为解决代理问题进而产生监督与约束成本。管理层激励机制的制定在一定程度上降低了代理成本。近几年并购市场发展迅猛,企业管理层激励与并购活动的关系便成为了学术界和实务界广泛探讨的话题。2007年新《企业会计准则》颁布,在性质上与国际会计准则处于同一水平。与旧会计准则相比,新会计准则在提高会计信息透明度上有了明显改善。首先,新企
从2012年起,我国的GDP增速开始回落,如今已告别了30多年GDP平均10%左右的高速增长。我国的经济发展目标转变为实现产业结构的优化升级和以创新驱动企业增长。工业等产能过剩的企业是我国实现经济结构调整的重点对象,工业企业以要素和投资驱动企业发展,造成了长期的资源与资金的浪费。本文研究工业企业的融资效率及其影响因素,力图为提高企业的融资效率,顺利实现经济结构转型提出合理化建议。本文通过着重研究工
在现代经济社会中,无论是理论界还是实务界,盈余管理都占据着举足轻重的地位,早在20多年前,西方经济学界和会计学界就展开了关于盈余管理的研究。我国证券市场虽然起步较晚,发展还不够成熟,但盈余管理问题一直是学术界关注的焦点。盈余管理的过程就是上市公司管理者充分利用会计准则的灵活性,并通过会计手段等方法对企业财务报告中的会计盈余数据进行调整,以达到规定的标准。虽然企业进行盈余管理是在政策规定的范围之内,
现代资本市场中由于信息不对称的存在,使得投资者无法直接知晓公司内部实际情况,因此上市公司向外界所传递的信息就变得尤为重要。财务报告是上市公司公布经营情况的最主要途径因而备受投资者关注。同时财务报告所传递信息的真实性、可靠性也成为投资者做决策的重要依据。如果财务报告质量低下、所披露的信息可信性低,将会极大的打击投资者信心。然而近年来,打击投资者信心的事件屡见不鲜,比较典型的就是上市公司进行财务重述。
投资效率的高低与企业的生存与发展息息相关。由于受到信息不对称下道德风险与逆向选择等问题的影响,企业非效率投资行为广泛存在,上市公司可能面临融资约束引起的投资不足,也可能出现委托代理问题导致的过度投资。国内学者大都基于股权融资角度研究非效率投资,很少站在财务柔性视角探讨投资效率。尽管已有国外学者涉足这一角度,但由于我国市场环境以及公司治理与制度背景的特殊性,将国外研究成果强行应用于我国并不适当。本文
从全球范围内看,近年来由于上市公司的内控质量低下,频频发生财务造假丑闻甚至破产案件,各国政府也相继颁布并实施多项法规来应对内部控制缺陷问题,使得我们仍然有必要去研究内控缺陷披露这一焦点话题。我国于2011年,逐步实施《企业内部控制基本规范》和其配套指引,这标志着我国内控信息披露由自愿阶段正式进入强制阶段。进入强制阶段后,这不仅强制要求对内控信息进行合理披露,而且要求企业进行内部审计。其中,内控缺陷
公司价值是公司活动的重要依据,以一家公司来看,从公司战略到投资、融资以及公司治理,出发点都是为了增加公司价值。这一观点在西方得到了理论和实践上的发展。相比于西方国家,由于我国历史的特殊性和改革的现实性,使我国在公司价值方面的研究还不够深入。目前看来,国内外相关研究主要通过股权结构方面来探讨对公司价值的影响。股权结构是公司治理的重要部分,它从几个方面作用于公司,对公司价值的创造产生一定的影响,是探讨
伴随着信息全球化的步伐加快,投资者对公司的信息披露质量越来越看重。而信息披露质量对权益资本成本的影响也成为了当今资本市场上一个值得关注的问题。无论是投资者、监管层和公司自身,信息披露质量对权益资本成本的影响都有非常重要的意义。目前,研究信息披露质量对权益资本成本影响的科研成果主要从两个方面入手。一方面是提高信息披露质量能提高股票的流动性,降低交易成本,增加市场对证券的需求,降低权益资本成本。另一方