正如美国著名经济学家斯蒂格勒所说:“纵观美国各大著名企业,几乎没有一家不是以某种方式,在某种程度上应用兼并收购而发展起来的”。近年来,我国医药行业并购活动繁荣,体现资本市场对医药行业的整体发展趋势看好,但各个医药企业并购后的市场表现和财务绩效差异很大。因此,如何促使我国医药企业通过并购真正做大做强,更好面对日趋激烈的全球化竞争,对于我国医药行业的发展意义重大。已有的研究成果表明,对于不同的行业特征,不同的并购类型会对企业并购后的财务绩效产生不同影响。本文以医药行业为研究对象,探讨不同并购类型对于医药企业并购绩效的不同影响,希望以此为我国医药产业结构升级提供一些借鉴和启示。本文选取2010—2014年我国A股医药板块所有发生并购行为的上市公司为研究对象,以横向并购、纵向并购和混合并购对相关公司进行分类,分别实证检验和比较不同并购类型的公司在并购前后的财务绩效。因需要采集并购前1年至并购后2年的基础数据,故涉及上述公司2009—2016财务年度的相关数据。实证研究的被解释变量为并购企业的绩效水平,绩效水平采用因子分析法,通过偿债能力、盈利能力、成长能力以及资产管理能力等指标综合得出;解释变量为不同的并购类型,控制变量包括成长能力、企业规模、资产专有性、偿债能力、所有制变量、企业年限等。研究发现,对于医药企业来说,不同的并购类型对企业并购后财务绩效的影响明显不同。发生横向并购的企业,其并购后的财务绩效呈现不断上升的趋势,并购后短期、长期绩效均有明显改善;发生纵向并购的企业,其并购后的财务绩效呈现先上升后下降的现象,即并购后企业的短期绩效向好,但长期绩效变化不明显;发生混合并购的企业,其并购后的绩效波动较大,未能呈现出明确的改善。故本研究结论认为,当前我国医药企业之间的横向并购更有利于企业财务绩效长期、稳定的改进。