DQ公司顺应了新能源汽车的发展,在利好政策下迅速地成长起来,成为国内专业第三方BMS(Battery Management System,电池管理系统)企业的领跑者。随着业务量的不断增加,DQ公司2016年上半年的营业收入已达1.16亿元且其利润率非常高。在如此强劲的发展势头下,DQ公司经营现金净流量却自2013年起连续为负。为什么会出现这样矛盾的现象呢?这正常吗?充足的现金流是企业生存的命脉,经营活动产生的现金流不能自给自足,DQ公司会不会出现经营风险呢?能持续经营下去吗?此外,DQ公司自挂牌以来已经实施了两次定向增发,募集资金已达上亿元。这样看来,DQ公司目前就是靠外部筹资的资金维持经营活动的正常运转。那么,通过外部筹资的方式获得资金具不具有持续性呢?DQ公司自身具有自给自足的造血能力吗?为了解答以上这些问题,本文对DQ公司进行诊断研究。本文首先分析了DQ公司经营的特性,发现其存在三个特点:以研发技术为导向、销售活动呈现淡旺季和轻资产经营模式;然后,通过对DQ公司现金流量表分析和经营现金净流量与营业利润之间的关系分析,发现DQ公司的折旧、应收账款、存货、应付账款是影响其经营活动现金净流量的重要因素,而研发支出、销售费用虽然金额越来越大却并不是其影响因素。接着,从其影响因素的风险性、对外融资的可得性、最佳现金额度的满足性和经营活动现金净流量的趋势这四个方面对DQ公司利润率高而经营活动现金净流量却连续为负的矛盾情况进行风险性诊断。本文诊断出DQ公司经营活动现金净流量连续为负的根本原因是应收账款周转率低,其管理水平下降,客户集中度高,主要客户依赖性强;而DQ公司能够存活是因为DQ公司利润的可连续性强,投资者对其前景非常看好,能够在快速发展的成长期筹集到所需的发展资金应对经营活动中资金短缺的风险。最后本文从应收账款管理、超额货币资金管理、对外披露及宣传解释和运用财务杠杆四个方面向DQ公司提出管理改善建议。