自20世纪80年代以来,随着行为财务理论的发展,经济学家们不断的发现许多经济现象与传统的财务理论相悖。而出现这一现象的主要原因就是传统财务理论假设“经济人”做出的决策是理性的,理性决策者对所拥有的信息进行系统分析和选择以后做出最优的决策。但是心理学家和行为经济学家的研究表明,决策者的决策行为不仅受到经济利润的驱使,而且还容易受到例如情绪、偏见、本能、和感觉等主观心理因素的影响。尽管我国的经济结构在不断的调整,但投资作为一项极为重要的公司财务活动,是公司成长的主要动因和未来现金流增长的重要基础,因此一直以来都是现代企业财务理论研究的焦点。大量企业为了占有市场或者扩大规模构建庞大商业体系,将资金盲目投资于一些经营效果并不好的新项目或投资于原本并不熟悉且与其主营业务无关的领域,从而使投资效率低下,公司营业额严重下滑,企业资金链断裂,从而导致许多本来经营前景良好的公司因体力不足而走向失败,这不仅极大地损害了企业所有者利益,而且造成社会资源无端耗费。　　本文采用理论研究和实证研究相结合的方式探讨管理者过度自信对企业投资的影响。纵观国内外关于过度自信的研究,意在通过控制公司系列特征变量基础上,探求企业管理者过度自信与投资决策行为之间的关系,着力研究我国上市公司管理者过度自信心理对公司投资行为的影响。结合我国特有的国情,进一步分析了不同控股条件的管理者过度自信对投资的偏好,并且将政治关联作为管理者过度自信与企业投资决策之间的交叉项做出具体分析,实证分析了具有不同政治背景的管理者对企业投资决策的影响。最后通过对管理者过度自信与投资决策的总结,本文得出如下结论:第一,过度自信的管理者会高估本企业的价值,并认为市场低估了企业的股价或风险证券价值,进而增加投资。第二,当公司内部自由现金流充裕时,从全国样本来看,过度自信的会增加投资。但是在不同的控股条件下,管理者做出的决策也不尽相同,国有企业的管理者更偏向于安于现状,而非国有企业则对投资显现出明显的偏好。第三,在加入政治关联因素后,发现管理者政治关联与投资呈显著正相关关系。第四,对于过度自信管理者,具有政治关联的管理者比没有政治关联的管理者更愿意增加投资。