融资融券作为一项重要的基础交易制度早已成为全球成熟证券市场不可或缺的一部分。2010年我国引入了融资融券机制,随后经历了转融资融券业务的开展以及四次标的股票的扩容,融资融券交易规模显著增加,其对市场的定价效率的影响也越来越大,融资融券交易对股票定价效率的影响也逐渐成为学术界和实务界所关注的焦点。对这个课题的深入研究无疑能够提供一定的学术价值和现实意义。在具体研究上,本文从中证800指数的成份股中选取了标的股票与非标的股票,同时进行了定价效率指标和时间窗口的设计,首先运用统计性描述方法检验引入融资融券交易前后标的股票与非标的股票定价效率的变化情况,然后使用DID双重差分模型研究整体样本、分组样本分别对标的股票定价效率的净影响,最后从融资融券交易自身交易数据角度研究融资融券交易规模占比对标的股票定价效率的影响。在实证工作中,采用时问序列数据与面板数据进行相互验证分析,从定价效率代理变量以及融资融券交易规模本身两个角度研究了融资融券交易对标的股票定价效率的影响是本文的最大创新之处。本文的主要结论是,在全样本分析中,融资融券交易提高了股价信息含量,而在股票收益率分布指标上,融资融券交易使得个股的波动性加剧,暴涨风险提升,但是有效地控制了暴跌风险,最终起到了单向助推、单向缓冲的作用。在分组样本分析中,融资融券交易确实对分组标的股票产生了结构性的影响,体现在分组样本的股价信息含量的提升有显著影响,提高了不同结构的股票定价效率,而对收益率分布并未得到改善,更多的是加剧了个股波动以及暴涨风险,降低了暴跌风险,对尖峰厚尾和股价高估现象并无显著作用。从样本标的股票面板数据分析来看,随着融资融券交易规模占比的提高,标的股票的信息含量增加,定价效率提高,然而在暴跌风险降低的同时又使得个股波动性加剧,暴涨风险提高。