随着香港与内地金融、经济往来趋于频繁,港股市场与A股市场的联动性也趋于提升,过去对港股市场与A股市场联动性的研究一方面主要采用传统的向量自回归(VAR)方法以及格兰杰因果检验等对不同时间段内的两市联动性进行研究,无法刻画某一时刻的联动性,即无法将联动性刻画为连续的时间序列。另一方面未对联动性产生的机理进行深层分析,本文创新性地利用了动态条件相关系数模型(DCC-GARCH模型)刻画港股与A股市场之间的日度联动性,从动态角度深层次地解读两市联动性,并结合市场传染理论,对联动的产生机理进行分析。本文分为五个部分,即绪论、文献综述、数据处理、数据分析以及总结。第一章将介绍联动性、市场情绪等相关概念。第二章对国内外学者关于联动性、市场情绪的研究结果进行总结,据此提出前人采用的研究方法的局限性,并引出本文的创新点。第三章主要介绍数据来源、数据处理方法以及投资者情绪指标的构建方法,并成功刻画出了A股市场、港股市场的投资者情绪。第四章分为两个部分,第一部分是传统方法下的联动性分析,第二部分前半段构建多个回归方程,分别将港股与A股的情绪指标作为被解释变量,剖析港股市场与A股市场之间的情绪传染机制,后半段将两市之间的日度联动性序列作为被解释变量,将投资者情绪等变量作为解释变量,建立回归方程。经过第一部分与第二部分的回归分析后,本文得出联动产生机理。最后,本文对研究步骤、研究结果、不足及改进之处进行总结,并对研究结果的应用给出了建议。