近年来,慈善组织在社会生活和国民经济发展中起到越来越重要的作用,成为学术界的研究热点。虽然慈善组织这一概念的产生远晚于政府、合伙制和公司等组织形式,但是其组织性、非政府性、非营利性、自治性和志愿性等介于市场和政府之间的组织特征,决定了其在弥补市场经济发展过程中“市场失灵”和“政府失灵”的重要作用。经过数十年改革开放后的社会财富积累以及“公民意识”的逐渐觉醒,我国慈善事业发展迅猛,2013年全社会捐款总额达989亿元。慈善组织中公募基金会的表现格外受到关注,在慈善事业的发展中担任了重要角色,创造了希望工程、母亲水窖、春蕾计划等全国著名公益品牌,传播了慈善文化,普及了志愿精神。稳定的捐赠收入是公募基金会持续发展的保障。不同的公募基金会每年获得的捐赠收入差异明显,中国扶贫基金会和中国青少年发展基金会近三年来捐赠收入都在2亿元以上,2013年捐赠收入更是超过了5亿元；而同为国字头的中国经济改革研究基金会近三年捐赠收入均在200万元以下,2012年仅为2,000元。基于此,本文要回答的问题是公募基金会的组织特征是否会影响其捐赠收入,如果是,都有哪些特征,而捐赠者又尤其关注哪些特征。本文拟选取基金会中心网公布的2010-2012年1,298家公募基金会作为研究对象,从信息透明度、运营效率和财务灵活性等角度来考察影响公募基金会捐赠收入的因素。文章首先回顾了国内外有关基金会治理、信息披露和捐赠收入影响因素的相关文献,并从委托代理理论和利益相关者理论出发阐述了财务信息的重要作用；其次,文章确定了以下替代变量：将清华大学和基金会中心网联合构建的中基透明指数作为信息透明度的替代变量、将业务活动成本率(业务活动成本比总成本费用)和管理效率比率(管理费用与筹资费用之和比总收入)作为运营效率的替代变量、将非限定性净资产占净资产总额的比例作为财务灵活性的替代变量。最后,在控制了组织规模、投资收益、政府补助收入、业务活动领域、业务活动范围和成立年限等变量后,构建了信息透明度、运营效率和财务灵活性等特征分别影响捐赠总收入、自然人捐赠收入和机构捐赠收入的多元线性回归模型。研究结果显示：(1)公募基金会捐赠总收入与信息透明度和运营效率显著正相关,与财务灵活性显著负相关；(2)个人捐赠收入与信息透明度和运营效率之间相关关系显著,与财务灵活性之间相关关系不显著；(3)机构捐赠收入与信息透明度和运营效率显著正相关,与财务灵活性指标显著负相关。此外,本文还发现政府补助收入和投资收益对捐赠收入产生挤出效应,成立年限与捐赠收入显著负相关,组织规模与捐赠收入显著正相关,全国性教育类公募基金会更易得到捐赠。综上,本文通过描述性统计分析和实证研究发现了公募基金会的信息透明度和运营效率是影响捐赠收入的重要因素。文章最后在实证研究基础上,从公募基金会信息披露制度的建设、政府监管、第三方评估、内部治理、拓宽筹资渠道等内外部环境和特征出发,认为当前我国公募基金会应着重从提高信息透明度和提高运营效率两方面来提升其捐款筹资能力和运用资金水平。