近年来,中国的大健康产业正迎来前所未有的发展机遇。国家鼓励民间资本参与发展医疗事业,鼓励公立医院转制改组。许多企业把转向医疗服务业作为一个发展战略,其中采取的重要手段是连续并购。连续并购能让企业在短时间内占领行业市场、实现规模效应和协同效应,但连续并购也给企业带来大量风险。因此,如何对连续并购产生的风险进行有效、及时的管控就显得异常重要。文章选取恒康医疗在医疗行业的连续并购作为案例,运用文献研究法、案例研究法、定性分析与定量分析结合法进行研究。首先,对国内外的相关文献进行研读,发现国内外的研究更偏向于企业连续并购行为对企业绩效或企业价值的影响,对于连续并购的风险以及风险的影响却很少探讨,而且连续并购风险控制相关的研究并不全面。其次,现有的研究大多是用实证的方法论证并购行为所产生的影响关系,缺乏对具体案例的研究。最后,对于连续并购风险所产生的影响,现有研究大多是针对单一风险类型的影响。文章以具体案例为基础,更加全面地分析连续并购过程中,多种风险类型对企业的影响。文章在介绍相关概念和理论基础上,对恒康医疗的连续并购情况,主要从其并购动因和具体交易内容方面进行了介绍,并简要分析了恒康医疗连续并购之后所出现的问题。接着运用定性和定量分析方法,对恒康医疗在连续并购中出现的风险分析,连续并购决策阶段产生的战略决策风险,战略实施导致的并购目标选择风险以及公司治理风险;连续并购交易过程中对目标企业估值过高,企业选择的支付方式和融资渠道所产生的风险,以及不合理的业绩承诺制定带来的业绩承诺风险;连续并购后对产业链整合、经营管理和人力资源整合中存在的风险,以及连续并购后所引发的商誉减值风险。针对上述风险,对恒康医疗未有效应对连续并购的风险和风险应对不当产生的后果等内容分析,得到的结论是连续并购风险的存在妨碍了企业战略的实现,连续并购带来短期的繁荣并不代表长期的稳定,同时有效的风险应对是连续并购成败的最重要影响因素。通过对恒康医疗连续并购风险的应对分析,得到的启示是连续并购必须始终以战略作为各种工作的依据,应在并购目标与合理并购成本之间做好权衡,优化公司治理结构避免盲目并购,并且重视商誉管理和提高资源整合效率发挥出协同效应。文章希望通过研究,能为医疗行业处理并购风险提供一些借鉴,以利于医疗行业健康发展。