我国社会主义市场经济快速发展,市场竞争愈发激烈,为了提高企业的竞争力和占据更多的市场份额,许多公司都进行了多元化经营以分散风险。上市公司加快发展步伐,不断地孵化新业务和拓展新领域,而新领域的拓展需要集团公司或母公司长期可持续的大量资金支持。因此,为了实现母子公司的价值最大化和促进长远发展,一些与母公司主营业务关联度不大的新业务领域和子公司被分拆出来单独上市,以此更好地实现“二次融资和增值”。在境内分拆上市政策出台之前,有分拆上市需求的企业基本选择海外或H股上市,但自2019年12月《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》（以下简称《试点规定》）正式施行以来,境内分拆上市通道得以打开,截至2020年10月13日,A股上市公司发布子公司分拆预案的共45家,境内分拆上市迅速成为了热点话题。自2015年以来,混改已经成为我国国有企业体制改革的一个重要突破点,其中,一部分体量庞大、业务范围较广的大型国有企业已经采用或者拟采用分拆子公司上市等方式以实现混改目的。2020年6月30日,《国企改革三年行动方案（2020-2022年）》（以下简称《三年方案》）正式通过,本轮以混改为主要突破点的国企改革将进入快车道,在《三年方案》及《试点规定》政策的支撑下,分拆上市将持续受到追捧。然而,国有企业选择分拆上市究竟是否会给母子公司带来正面影响、是否可以达到预期的财务效益、以及是否能够在我国资本市场中保持良好的表现,持续为股东创造价值,这些都被认为是基于对国有企业选择分拆上市这一新型的资本收缩式战略亟待深入研究的重要问题。中国铁建在《试点规定》颁布后6天迅速反应,成功成为首个披露“A拆A”预案的上市公司。在此次分拆之前,中国铁建已经成功地进行了一次分拆——2015年分拆铁建装备于香港联交所上市。作为国内首家A+H股境外分拆上市的央企,此次又第一时间做出“A拆A”预案,笔者认为其具有重要的研究意义。本文主要采用归纳推理法、案例研究法和比较分析法,立足于混合所有制改革背景下相关理论,分析混改背景下分拆上市的现状,选择了中国铁建分拆铁建装备于联交所上市这一典型案例作为研究对象,从参与方情况,分拆上市的方案、流程、股权结构的变化,分拆上市的动因、难点和解决措施、分拆上市长短期绩效等多个角度来分析这一案例,以此总结分拆上市对母子公司产生的影响。经研究发现,铁建装备的上市在短期内使得母公司中国铁建获得了超额收益;长期来看,受行业周期性波动及国家政策的影响,财务绩效表现欠佳,但在学习与成长、内部流程管理及客户层面均取得了不错的表现。在综合分析后,本文总结了该案例的研究结果,包括分拆上市相对于其他混改方式的优势、中国铁建为什么要进行分拆上市以实现混改以及分拆上市取得了什么样的混改效果。最后,从政府引导、市场监管及公司治理三个层面提出了笔者关于分拆上市的一些建议。