【摘 要】
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改革开放以后,中国逐步走上世界经济舞台,同时也踏上了经济发展与结构转型的艰难征程。我国作为人口大国,中国的消费市场无疑是巨大的,我国居民的消费潜力随着可支配收入的增加慢慢显现出来。不管是在经济转型的过程中,还是未来推动经济可持续发展,消费作为经济增长的三驾马车之一,都扮演着越来越重要的作用。1999年以来我国大力发展消费信贷,出台各类针对性政策文件为消费信贷市场开辟道路,不断完善我国金融市场环境,
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改革开放以后,中国逐步走上世界经济舞台,同时也踏上了经济发展与结构转型的艰难征程。我国作为人口大国,中国的消费市场无疑是巨大的,我国居民的消费潜力随着可支配收入的增加慢慢显现出来。不管是在经济转型的过程中,还是未来推动经济可持续发展,消费作为经济增长的三驾马车之一,都扮演着越来越重要的作用。1999年以来我国大力发展消费信贷,出台各类针对性政策文件为消费信贷市场开辟道路,不断完善我国金融市场环境,辅助整体信贷服务的长足发展。近年来随着互联网的发展和移动支付的普及,以双十一为代表的网络营销加速电子商务的发展,带动了流媒体和网络意见领袖的新一代营销模式,改变了我国消费者的消费行为和消费习惯。依托互联网科技应运而生的互联网金融,从根本上开始影响着传统消费信贷模式,互联网消费信贷的新型业务模式应运而生。自2014年以来互联网消费信贷呈现出爆发式增长态势,逐渐渗透到经济生活的各领域中,以自己独特的优势,为消费者提供更条件灵活、方便快捷、贴合消费场景的高效信贷服务。可通过降低国民的流动性约束对居民消费行为产生显著的影响,在刺激总体消费量的同时也拉动了居民的消费增长,并进一步影响着居民消费结构,带动了消费升级。本文采取了 2008-2018年中国城镇居民省际面板数据,运用Campell和Mankiw(1989)的C-M理论模型进行扩展。首先,从流动性约束理论视角,研究互联网消费信贷的发展是如何通过影响流动性约束而影响人们的消费。利用2014年互联网消费信贷的发展年为虚拟变量进行实证检验,验证2014年互联网消费信贷发展前后是否对我国整体流动性约束产生显著的影响。另外,由于近年来互联网消费信贷越来越成为消费信贷中重要的新型信贷业务模式,互联网消费信贷的快速发展对消费信贷增长做出贡献,通过验证消费信贷与我国城镇居民消费升级的相关性,再进一步使用时间虚拟变量验证互联网消费信贷对中国城镇居民消费升级现象是否有一定的作用。通过将实证分析与理论分析相结合,讨论互联网消费信贷对流动性约束和消费升级产生影响的根本原因。研究结果表明我国消费者依然受流动性约束的影响,整体约束比消费信贷发展早期有所降低。互联网消费信贷的能够显著降低我国市场的流动性约束,对流动性约束有一定的削减作用。而城镇居民的消费对收入变化和信贷约束条件变化表现出过度敏感性,他们 对收入的过度敏感性高于消费信贷。并且互联网消费信贷对消费有显著的影响,这种影响可能是通过降低流动性约束形成的。另外,互联网消费信贷能促进我国消费者在文教娱乐服务、医疗保健和家庭设备及用品的消费量,也就是说,互联网消费信贷对城镇居民的消费升级有推动作用,并通过理论分析互联网消费信贷对流动性约束、消费和消费升级造成影响的根本原因。本文的研究,有助于合理看待我国互联网消费信贷的发展,认识互联网消费信贷对居民消费增长的重要作用,结合其自身发展中的特点与问题,就如何发挥互联网消费信贷优势,进一步改善自身存在的问题,促进消费和消费升级提出建设性的措施和政策建议,尝试探索适合我国未来信贷市场的发展之路。
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