21世纪以来我国经济飞速发展,国际地位、全球影响力也不断提升,我国药品市场已成为继美国之后第二大药品市场,而中国的许多医药企业面临着内生性增长速度难以应对市场的变化,技术水平制约,研发能力薄弱等问题,迫使很多医药企业走上了国际化道路,积极进入国际市场,开始进行全球化的市场布局。最近数年,中国医药公司的海外并购事件此起彼伏,很多医药企业开始实施连续的海外并购策略,截至2020年底,医药行业全年累计发生359起并购,交易总额达到了人民币5,011.41亿元,而频繁的海外并购是否能真正给企业带来财富?其动因又是什么?会面临怎样的风险?上海复星医药（集团）股份有限公司（以下简称“复星医药”）是典型的通过投资并购发展起来的龙头医药公司,公司在发展过程中完成了多项境内外并购,在这个过程中累积了大量的成功经验。本文以复星医药为例,采用文献研究法和案例分析法对其海外连续并购行为展开分析。本文通过梳理国内外相关文献,对海外连续并购动因、绩效及风险的相关理论进行总结评述,发现企业海外连续并购的短期以及中长期绩效会受到并购类型、并购对象,并购后的整合效果等因素的影响,各个学者研究案例的绩效表现差异较大,同时,海外连续并购也将面临多重风险。案例分析方面,本文首先系统地整理并详细介绍了医药行业的发展现状、复星医药股份有限公司的背景、战略、运营模式以及连续并购的代表性事件和连续并购动因;其次,采用事件研究法、财务指标法、主成分分析法等绩效评价方法,探究复星医药海外连续并购对其短期绩效、长期绩效以及非财务绩效的产生的影响以及作用机理;再次,利用Z-Score模型等方法对复星医药并购过程的财务风险、高商誉风险、高估值风险以及整合风险进行分析;最后,综合前文分析情况得出结论和启示,提出复星医药等想通过海外并购拓展市场的医药企业可以进一步改进与发展的方向,希望今后能进行更加深入的探讨。为我国医药企业海外连续并购和战略整合提供相关经验和启示。