【摘 要】
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该文通过对现有的预期理论的回顾,发现现有的预期理论在解释证券市场的功能效率方面是有缺陷的,尤其是对于中国这样的体制转轨国家的证券市场.基于这一点,该文在预期中加入了
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该文通过对现有的预期理论的回顾,发现现有的预期理论在解释证券市场的功能效率方面是有缺陷的,尤其是对于中国这样的体制转轨国家的证券市场.基于这一点,该文在预期中加入了制度这一关键的变量,从理论上考察了制度对经济主体预期及其行为方式的影响,并结合中国经济体制转轨情况下建立证券市场时的制度环境及由此决定的具体的制度结构,分析了各市场主体预期的形成及对其功能效率的影响.基于这种实证分析得出结论:中国证券市场的制度缺陷是导致证券市场低效率的根本原因,因此为使证券市场有效地实现其优化资源配置的功能,必须从制度方面着手.
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