近年来,我国开放式基金数量不断增长,基金市场规模持续扩大。此外,随着个人财富的积累和理财意识的增强,基金投资愈发走入大众视野,个人投资者在我国基金投资中占据主力且绝对数量不断增加,投资者资质越发多样化。同时随着互联网的发展,与基金相关的信息量呈指数增长,市场噪音也只增不减。基于有限注意和有限理性理论,投资者关注度对证券市场的影响愈发凸显。此前学界对投资者关注度的研究多集中在两个方面:一是探究关注度对证券分析师预测、股票收益以及基金现金流量的影响,二是探讨更合理的关注度衡量指标。学界对于基金-业绩现金流关系的研究也由来已久,主要可划分为两个方面:一是探讨基金业绩与现金流关系的曲线形态,正向还是负向,线性还是非线性,二是研究其他因素对基金-业绩现金流关系的影响,如基金年龄、市场情绪、市场状态等。因此,本文聚焦投资者关注度对基金-业绩现金流关系的影响,既可以丰富两方面的研究成果,又具有较大的现实意义。本文以2011-2021年872只开放式股票型基金为样本,用基金当季、过去半年、过去1年及过去3年原始回报率衡量基金短期、中期、长期业绩表现,分别使用天天基金网站基金吧季度发帖量、发帖量与评论数之和、阅读量来衡量投资者关注度,并构建关注度虚拟变量,通过将基金长短期业绩、关注度虚拟变量及二者交叉乘积项作为解释变量构建实证模型,来探讨关注度对基金-业绩现金流关系的影响。此外,为探究“明星效应”与“垫底效应”,本文对业绩排名前20%的明星基金和后20%的垫底基金进行了分组回归,探讨不同业绩表现下,结论是否有差异。本文通过对非平衡面板数据进行固定效应回归,主要得出以下结论:（1）基金短期业绩与净资金流入正相关,表明短期内投资者倾向于“追逐业绩”。（2）基金中期业绩与基金净资金流入负相关,表明从基金一年期业绩表现来看,我国基金市场存在“赎回异象”。（3）投资者关注度会对基金长短期业绩现金流关系产生显著影响,短期业绩下,关注度高会促使投资者更倾向于“追逐业绩”,导致更多的现金流入;而在长期业绩下,关注度高反而会使“处置效应”更加明显,导致更多的现金流出。本文将投资者关注度与基金业绩-现金流关系联系起来,探讨前者对后者的影响,此前研究涉及较少,因此具有一定的创新性。但本文也存在以下几点不足:（1）研究样本仅涉及开放式股票型基金,类型较为单一。（2）仅采用原始收益率衡量基金业绩,标准较为单一。