上市公司并购重组是提升公司在资本市场的竞争力，优化资源配置的主要手段，同时也是提高公司价值的有效途径。目前，上市公司并购重组模式已经发生改变，不再单一以借壳和上市为目标；设立产业并购基金，尤其是联合私募股权机构成立的并购基金进行并购整合已成为上市公司未来资本运作进行扩张的主要手段。　　私募股权联合上市公司并购基金具有很重要的现实意义，对上市公司来说，可以防止直接收购出现重大的、无法预知的风险从而给上市公司业绩带来负面影响；也可以回避上市公司直接收购时面临政策限制和繁琐的监管审核制度；对PE机构来说，一方面可以利用上市公司行业经验，提高投资项目的成功率，另一方面直接锁定了退出渠道；同时，与上市公司合作成立并购基金不但降低了 PE募资的难度，还可以参股上市公司享受二级市场增值收益。因此，在我国目前资本市场环境下，讨论实业上市公司与专业PE机构合作设立的并购基金所适应的宏观环境，其合作动因、运作模式及合作后资本市场效果，体现出上市公司与金融机构双方利益的强势互补和高度的融合。　　本文的主要研究内容有如下几个方面：一是回顾国内外并购基金的发展现状、存在的问题及相关文献综述，得出并购基金是未来我国资本市场的发展趋势，为我国 PE业务转型和上市公司并购模式提供一种发展思路；二是对现有上市公司并购模式（并购主体模式）的介绍和比较分析，引出 PE联合上市公司成立并购基金的所适应的外部环境和内部环境，同时对 PE联合上市公司成立并购基金模式中双方的合作动因做一详细分析；三是重点研究 PE联合上市公司并购基金的实际运作模式、存在的风险等，通过案例研究详细分析此模式发展的实践意义；四是通过数据分析，研究此合作模式对资本市场股价的影响。　　本为的主要结论为：（1）并购基金是未来的发展趋势；（2）PE联合上市公司的并购模式对双方都具有显著优势，此模式不但具有可复制性，且具有可操作性；（3）PE和上市公司的合作对资本市场股价的影响效果显著（4）PE联合上市公司成立并购基金对完善我国资本市场发展有积极作用。