自从召开十八届三中全会以后,国有企业在市场经济发展中存在的弊端日益凸显,国有企业改革已经进入非改不可、不彻底改不行的关键阶段。面对宏观经济增速放缓的现状,国有企业市场竞争力减弱、内部治理机制僵化、经营效率降低等问题严重阻碍了国民经济的健康发展,而置于完全竞争市场中的白酒国企刚走出行业深度调整期,面临行业结构分化严重,高端次高端白酒竞争日益激烈等问题,也身处发展转型的困境。在众多白酒国企混改的案例当中,山西汾酒自上而下、循序渐进的混合所有制改革比较具有代表性。本文首先对混合所有制改革等概念进行界定,立足于产权理论、协同效应理论和激励理论,分析了汾酒集团混合所有制改革的过程。再用事件窗口法对短期绩效进行评价,紧接着分别从股东治理、董事会治理、监事会治理和激励机制四个方面对混合所有制改革影响治理效率的机理进行阐释。最后在长期绩效评价中,选择了盈利能力、营运能力和成长能力三种财务指标,以及研发能力、销售渠道等非财务指标,通过对混改前后进行纵向比较,以及与行业平均水平进行横向比较,评价了山西汾酒此次混改的绩效,以此得出混合所有制改革对山西汾酒具有正面效应的结论。通过对山西汾酒此次混合所有制改革进行研究分析,本文认为国有企业进行混合所有制改革一方面能够有效改善大股东控制权高度集中的问题,实现股权结构的多元化发展。另一方面对于完善公司治理机制,提高企业经营效率可以造成正面影响。有效的国企混改不仅可以减少国有资产的流失,还能够激发国有企业的创新力和竞争活力,促进国有资产保值增值。而国有企业业绩的提升,又进一步带动了国民经济的发展。本文希望通过研究山西汾酒混合所有制改革的成功范本,为正处在行业分化、结构调整中的白酒国企提供推进改革的经验和教训。