PPP模式是政府部门与社会资本之间通过合作契约形成的长期关系,旨在提供优质的公共产品和服务。在公共服务领域深入推进PPP模式,是提高公共服务的供给质量和供给效率的重要举措,是一项公共服务供给市场化与社会化的综合性改革。然而,近年来在PPP实践中,民营企业不管是成交规模还是成交个数,都与国有企业相差甚远,且参与度有逐年下降的趋势。那么,为什么民营企业的参与热情会越来越低?民营企业参与究竟存在怎样的困境?什么因素影响了民营企业的参与度?针对这些问题,本研究首先对PPP模式的基础性研究、我国社会资本参与研究进行了总结,然后对PPP模式中民企参与度的影响因素做了梳理。根据相关研究与实际观察,本研究从微观层面选取了政府层面、项目层面和企业层面的变量。通过理论分析,构建多元线性回归模型,将三个分析层面的相关变量纳入回归模型。本研究选取2016年-2017年的PPP中标项目作为原始样本,剔除了实施机构为省市级政府、市区级政府的数据,最终得到1486个县级样本,其中民企参与样本731个。研究结果表明,政府层面的政府注意力对民企参与度有显著影响,项目层面的项目期限、项目类别、付费方式对民企参与度均有显著影响,企业层面的企业类型、企业经济环境对民企参与度均有显著影响,而政府层面的政府财政能力和信息公开对民企参与度无显著影响;民企参与度的影响因素和国企参与度的影响因素存在差异,项目类别、付费方式、企业经济环境是民企参与度与国企参与度的共同影响因素,政府注意力、项目期限、企业类型是民企参与度的特殊性影响因素,信息公开对民企参与度和国企参与度的影响均不显著。研究发现,民企参与度受到政府层面、项目层面和企业层面的共同影响。其中,与学界观点不一致的是,政府财政能力对民企参与度影响不显著,民企参与度更多的是受到政府注意力的影响。