2005年5月9日开始实施的股权分置改革，是改变中国股票市场历史运行格局的重大事件。股权分置改革通过非流通股股东向流通股股东支付对价，以解决中国证券市场三分之二的非流通股不能流通的制度缺陷。股权分置改革为优化上市公司股权结构创造了条件，有利于完善公司治理，提高公司治理效率，其结果将影响上市公司的财务绩效。至2006年底，股权分置改革基本结束。本文所关注的是股权分置改革与公司财务绩效之间的联系。目前，已有很多研究者对这一问题进行了研究，研究结果却大相径庭。有些研究者认为股权分置改革提高了公司的财务绩效，而另外一些学者则认为此项改革与公司财务绩效联系甚微，甚至少数学者认为股权分置改革有可能损害了公司财务绩效。然而，这些研究大多数是距股权分置改革1年左右的时间进行研究，忽略了股权分置改革对上市公司的时滞效应。　　 本文在理论分析的基础上，以证监会批准的第一批、第二批股权分置改革试点的45家上市公司和45家非股权分置改革的上市公司为样本，对两组样本2007年的综合财务绩效得分进行对比，并建立非参数检验模型检验两组样本公司财务绩效差异性，结果表明股权分置改革公司与非股权分置改革公司的财务绩效存在明显差异，且股权分置改革公司的财务绩效好于非股权分置改革公司，进而采用45家股权分置改革公司2004至2008年的数据建立面板模型，将反映股权分置改革的变量纳入模型，以深入研究股权分置改革的财务绩效效应和传导过程。分析结果表明，股权分置改革有助于公司财务绩效的提高，但股权分置改革的积极作用并未能充分发挥出来。最后，根据研究结论提出了相应的对策建议。