利率是金融系统中重要的变量，也是市场经济中最基础的变量之一。而利率政策是我国货币政策的中心，利率政策的调控作用就是通过利率传导机制来实现。改革开放以来，利率作为货币政策的中介目标重新被确立，并且央行如此频繁地调整基准利率就是为了运用利率政策来达到调控目标。可见利率政策在宏观经济政策中占据了非常重要的地位。房地产业作为我国经济的重要组成部分，是我国新兴的支柱产业。尤其在改革开放以来得到了迅猛的发展，对我国经济的增长做出巨大的贡献。　　 近几年，我国经济还是保持着较高的增长水平并且经济波动较小。但房地产业价格上升过快，可能成为宏观经济中不稳定的因素。尤其是以上海为中心的长江中下游地区和以深圳、广州为中心的珠三角地区房价大幅上涨，引起了各方关注，政府也是频频采取利率政策和其他经济、行政手段来调控。从实际来看，房地产的起落和央行的利率政策有着密切的联系，尽管由于存在时间滞后、调控政策的具体实施等会影响到利率政策对房地产市场的调控效果。　　 本文针对利率政策对房地产调控效果不明显甚至出现相反效果的争论和疑问进行了深入的理论分析和实证分析。通过对我国房地产市场改革开放以来的历次基准利率变动对我国房地产市场的影响数据表和效果图，从利率对房地产供给市场、房地产需求市场、房地产价格这三个方面运用理论分析和历年数据进行实证分析，并运用计量软件Eviews5.1和SPSS13.0进行回归分析和ADF检验、格兰杰检验。发现利率政策在最近几年确实与房地产市场的调控预期相反，本文通过理论和实证分析发现了利率政策的传导机制受阻、利率变动效果的滞后效应、以及其他的调控政策配合不当等都是该结果的重要原因。并根据分析提出了相对合理的政策建议。